短短几年间，中国的创投机构就由几十家发展到约5000家。而随着全球股市持续阴云不散、国内创业板公司业绩集体大变脸，中国的PE行业也因此被带入了动荡的洗牌期。

热闹一时的创投，正呈现出一种前所未有的退潮态势。

10月14日，山东鲁信创业投资集团股份有限公司(以下简称“鲁信创投”)发布公告称，10月10日至12日，旗下全资子公司高新投以集合竞价的方式累计出售所持有的华东数控股份244.61万股，回笼资金3340.17万元。在此之前，高新投已从今年7月减持华东数控789.05万股，占总股本的3.06%。通过上述交易，鲁信创投“实现投资收益2533.89万元，占公司2010年度经审计净利润的5.8%”。

华东数控并不是近来唯一遭到创投大笔减持的上市公司。深圳创新投资集团有限公司(以下简称“深创投”)也通过集中竞价交易的方式，先后减持三维丝和东方日升流通的股份，两次减持占各自公司总股本的1.04%和0.33%。

行业分析人士指出，创投公司的密集减持，源于众多有私募基金(PE)背景的A股上市公司股票正在步入2年解禁期。近期有数据显示，自2009年7月IPO重启至今，A股市场上共有140多家PE背景的公司股票解禁上市，涉及150多家创投机构的250多个投资项目。而亚洲创业基金期刊集团(AVCJ)发布的报告也显示，截至今年8月31日，中国私募基金(PE)退出金额已达99亿美元，同比增长231%，预计2011年全年上市交易出售额将首次突破100亿美元。

对于上述现象，纪源资本管理合伙人卓福民预测，“在目前经济环境较为低迷、股市表现较差的大环境下，PE拐点已经出现”。北美信托银行高级副总裁兼PE部门主管罗伯特·摩根更是悲观地指出：“尽管PE投资强调长期回报，但目前的全球金融市场动荡已经影响到市场参与者的行为，进而影响被投资企业的业务前景。”

PE热

PE是“私募股权基金”的简称，指向特定人募集资金或向少于200人的不特定人募集资金，以股权投资为运作方式投资于非上市企业，并通过对非上市企业的资金注入和管理推动其价值增长，最终以上市、并购、股权置换等方式退出并获得收益的一种投资组织。

短短几年间，中国的创投机构就由几十家发展到约5000家。而随着全球股市持续阴云不散、国内创业板公司业绩集体大变脸，中国的PE行业也因此被带入了动荡的洗牌期。

在我国，自1985年9月第一家官方性的创业投资公司——中国新技术创业投资公司成立后，经过多年发展，PE已成为仅次于VC(风险投资)的最热门的资本市场词汇。据统计，仅2010年国内就有82家PE基金完成资金募集，募集额达到创纪录的276亿美元。

2011年，PE风起云涌之势继续延续。亚洲创业基金期刊集团(AVCJ)报告显示，截至8月，募集金额已经达到208亿美元(承诺资金)，募集资金占亚洲总额的68.7%，而2010年该比例仅为47.4%。

“PE热源于其高回报的行业特征。”北京大学光华管理学院金融学和经济学教授刘俏指出，“2010年股市中小板和创业板退出的PE投资的平均回报达到12倍之多。”深圳股票交易所研究报告也表明，“以发行价计算，PE投资创业板企业的平均账面回报率约为7倍”。

在投资项目中，PE一般青睐于以“高成长、高回报、高风险性”著称的IT、互联网、TMT(技术、媒体、通信)行业。公开资料显示，2009年已公开的投资项目中，约有超过10亿美元投向了这些行业。

此外，创业板公司也获得了越来越多PE的青睐。数据显示，2009年有25家创业板公司得到了PE的投资，2010年，这一数字达到了69家，增长比例达到了176%。“超高的回报率使PE投资创业板热情高涨。”深交所研究报告指出。