投资“人”的行业

虽然受整体大环境影响较小，但是VC与PE在市场萧条时期的新动向也使得天使投资行业正悄悄发生变化。

薛蛮子告诉记者，以前天使投资纯粹是个人行为，基本上都是上市公司的董事长、副董事长或者首席执行官卸任后，出来做“天使”。但现在的情况是，大部分人开始抱团投资，譬如北京的“天使会”、上海的“飞马旅”等。同时，许多PE甚至包括有限合伙人(LP)都直接进入了天使投资这个行当。

“原因很简单，因为目前市场里晚期投资项目领域太拥挤。相对而言，早期投资还有一定的机会。”薛蛮子说。

凤允雷也认为：“现在是游击队向正规大部队、个人向机构发展的时期，早期项目的竞争也越来越激烈。一方面声称自己是天使投资人的越来越多，另一方面是一些VC也开始做天使投资的事情。”

面对竞争越发激烈的现状，多位天使投资人都表示，此时投资更应该注重观察“人”。

薛蛮子表示，他决定是否投资最关键的因素是要找到一个非常靠谱的团队。

“要做一个靠谱的项目，我坚定地认为一定要找到一流的人才，因为有一流的人才而可以投资三流的事业。我以前所有的失败都是投到一流的事业但只有三流的人才，死都是死在"人"手里。”薛蛮子说。

吴炯亦表示，与其说天使投资是投资行为，不如说天使投资是择“人”的行为。

他表示，投资人在投晚期项目时，一般需要看财务报表、数据报表等等。但对天使投资人来讲，创业初期的企业仅仅是一个团队加一个思想，什么都没有。所以，这时候最主要的是考查创业团队中几个主要领导人的素质。