由天使会主办，创新工场、创业邦等联合主办的“首届中国天使投资人大会”于2012年4月21日在北京举行，和讯基金全程直播本次大会。鼎晖创投合伙人陈文江女士、IDG资本合伙人李丰先生、傲天汇金科技有限公司CEO王江先生、乐博天使基金创始人杨宁先生、华山资本创始合伙人杨镭先生进行了主题为“互联网及移动互联网的天使投资秘笈”的专场讨论。此次讨论由华兴资本创始人兼CEO包凡先生主持。杨宁在讨论中表示，天使投资这个阶段，其实风险真的是蛮大的，结伴同行，能降低彼此的风险，风险共担。

　　以下为杨宁发言实录：

　　杨宁：我也是过去做无线的，我是在中国一直在创业，当年在2000年卖给搜狐，第二个公司是在2004年在纳斯达克上市，包括后来就是我又做网络，包括在上市之后我做了大量天使投资的工作，就拿我自己钱来做投资，其中包括几个像风行，是最早公司，像一听，一听音乐，像热酷游戏，国内最大的社交游戏公司，这些都是我天使投资的，在最近我成立了一家公司叫乐博资本，这个基金也是把它机构化了。有谁想来投我的基金，所以还剩下一点空间。

　　在中国真正的机会在哪儿？只有投大创新，大创新才是颠覆性的东西，只有颠覆性的东西才能有机会。为什么是这样呢？对于大公司来讲，颠覆性的东西太多了，如果每出一个新的玩意儿，我都得去学，要不然就没法判断。所以等这个气候起来了，他再学，就晚了。创业分两种，一种叫做勇敢的新世界，原来不存在这个市场，完全是新兴的刚刚长起来的。第二个，你做得更快、更大、更好，所以咱们只能做勇敢的新世界。我看好的几个行业，第一个市场刚才杨镭讲了，Mobil我是看好的，这是从无到有的一个市场，它其实跟传统的互联网不一样。第二个关于宽频，现在用户获取信息，现在不看文字，现在看图片，将来看的是什么？宽频。第三个是中国变成一个消费型社会，中国原来大家的消费太少，以后未来的趋势，我看中大众消费，不是说想去整合一堆线下，而是真正的去做线下，线上、线下结合，真正的开连锁，加上线上，把这加上。

　　我觉得天使投资这个阶段，其实风险真的是蛮大的，它跟你做VC、PE的阶段，基本上就越晚期，基本上你保本的可能性越大。所以在这么危险，这么高危的投资环境里面，我觉得其实大家，我感觉天使投资人没有任何竞争的感觉，尤其是上市之前，大家都挤破头，诋毁对方。所以天使这个阶段，这么高危，大家结伴进入一个黑森林，到处都是猛兽，如果大家还是在那儿互相吵吵，我觉得大家都会死掉。你们两位可能更有发言权，但是我感觉越接近上市的基金，打得越凶。所以天使会这个组织非常好，结伴同行，降低彼此的风险，风险共担。像有一个案子一个创始人，我不太了解，当时我就问了徐老师，他给我的意见就非常好。所以大家多沟通、多互动，既然是黑森林，那么危险，所以大家互相帮助，彼此都活得更好一点。