导语：华尔街老兵、天使投资人罗杰。依伦伯格（Roger Ehrenberg）在博客中撰文阐述了他的投资理念并列出了他甄选投资项目的若干条件。以下为罗杰的博客全文：

近期市场不景气，对VC和创业公司的影响已经说过许多次。一些分析认为，这种不良影响可能会持续多年。

在过去几年，我的投资方向主要是数字媒体，大多都与广告业有关联。多数项目都能提取出大量有价值的数据。至今为止，我对我的投资收益很满意。尽管许多创业公司将开始盈利并成为杰出的大公司，但我并不看好接下来几年广告业的发展。在经济不景气的背景下，我觉得应该调整一下我的投资计划。

一般来说，获得我的投资需要满足以下条件：

1，两到三人的创业团队，CEO在产品上有远见

2，拥有一个强大的技术领导人

3，激情四射又谦虚好学的CEO

4，我不用看说明就能在30秒内明白的商业模式

5，公司有一个内部测试版的产品，已经有用户在使用和反馈

6，在未来六到九个月内盈利的能力

7，按照商业计划执行，只需要100到200万美元就能起步，在VC退出时市值可以达到2500到5000万美元之间的公司

8，公司愿意提供内部期权，在退出时可以放大十倍市值

在我所投资的项目中，并不是每个项目都满足以上条件，但大部分是。由于广告投放预算的不确定性、越来越残酷的竞争以及神经过敏的全球金融市场，我继续添加了以下几个条件：

1，出让股份的目的是为了提升品牌形象、信誉和早期收益

2，可以在六个月之内得到收益

3，公司的报价建立在投资回报率之上，可以增加收益而且降低运营成本

4，可以方便地与现有的平台或项目整合

5，正在使用开源程序，或者自己可以完全（或部分）开源

6，有多个收入源，例如：软件、维护、服务等

简单地说我看重的并不只是公司结构、投资回报率等等，这些都是放之四海皆准的东西。在市场环境不好的情况下，公司应该找到更好、更廉价和更有效率的运营方式。有趣的是，这让我了解到一些关于网络服务和云计算的机会。为了降低成本和提升效率，越来越多的公司将数据和服务放置在“云端”。

所以我说，老狗正在学新把戏。面对全球市场的不确定性，我相信我并不是唯一一个作出改变的人。