京客隆作为一家在H股上市时间已超过5年的企业，在许多人眼里，回归A股的怀抱是在情理之中。然而，IPO过会意外被否的过程，着实令人大跌眼镜。

据证监会公布的反馈材料显示，公司在申报材料中未按照有关规定披露与实际控制人控制的其他企业之间是否存在同业竞争，在现场聆讯中也未就上述事项作出合理解释，保荐机构也未就上述事项按照有关要求予以核查。

不难发现，京客隆的闯关失败，是保荐机构平安证券的失误所造成的。这也是平安证券自胜景山河造假案之后，对资本市场的又一次戏弄。

平安证券作为国内最大的券商之一，按理说应该有着极其丰富的经验，而招股说明书中关联交易和同业竞争的环节，是必不可少的一项内容，平安证券犯下如此低级错误的可能性微乎其微。

当时曾有业内人士猜测，在京客隆IPO审核过程中，关联交易和同业竞争的环节极其敏感，很容易由于交易次数过多、金额过大而被否，不排除券商故意隐瞒的可能性。

无论过程如何，平安证券一年之内，在资本市场上两度因自身业务的原因，而致两家企业倒在了IPO的路上，这也直接影响了公司的业务能力，引来市场各方质疑。

点评：京客隆折戟于A股回归路令平安证券再次蒙羞，若是平安证券有意而为之，则很难对大众有个交代，若是平安证券无意的疏忽，则很难对京客隆有个交代。然而无论如何，京客隆在其招股说明书中对关联交易和同业竞争的环节这一必不可少的内容都未提及，所以其IPO之路已注定会以失败收场。