走出商业困局?

上市公司阿里巴巴公布的最新财报显示，尽管2011年度收入保持稳定，但会员数量出现下滑。在内部邮件中，马云说：“随着国际国内经济环境的进一步严峻，特别是中小企业在面临原材料、汇率、劳动力成本等巨大压力下，B2B的业务模式面临着巨大的挑战，需要加快转型和升级。在这方面，我们思考过，痛苦过，也一直在努力。但受限于上市公司的架构，升级的决心不够大，动作也不够彻底。”这或多或少解释了私有化的部分原因。

有分析人士向本刊指出，整个阿里集团布了一盘电子商务棋局，因为京东商城的崛起，第三方支付业务又受到央行的各种控制，阿里巴巴的电子商务帝国其实已经受到威胁。问题来自其电子商务模式，阿里B2B本质是一门黄页的生意，而互联网发展到今天，已经不需要在阿里巴巴上完成这个工作，B2B已经是个过气的商业模式，其价值在上市时就已经被完全套现，而B2B长期走低的股价和雅虎的利益纠葛，直接影响到了阿里集团的其他业务。

该分析人士还表示，阿里集团现在最有价值的公司实际上是淘宝，但淘宝是依靠媒体思路盈利而非电子商务，随着京东商城独立B2C模式的兴起，并且能够同时解决物流、信用等淘宝“原罪”，导致淘宝的盈利效应同样在下降。

实际上，从2009年开始，阿里巴巴已经公开宣布要将“大淘宝”战略升级为“大阿里”战略。目前，阿里巴巴集团旗下资产已经细化为阿里巴巴B2B、淘宝网、天猫(淘宝商城)、一淘网、支付宝、阿里云、阿里云手机7家公司。

外界普遍认为，阿里B2B私有化，实际上是要把作为上市公司的压力全部解脱出来，便于进一步重组阿里集团，应对目前出现的商业困局，一旦雅虎退出和私募基金加入，未来3年，阿里巴巴的整个电子商务版图还会出现重大调整。

调整后的阿里集团是否会整合上市尚存疑问，上述分析人士指出，阿里集团的业务和商业模式过于复杂，很难集中到一点，短期整体上市的可能性并不是很大。

透支理想主义?

在2009年阿里巴巴10周年庆上，马云曾说，未来10年阿里永远是家理想主义公司，一定会脚踏实地，如果不充满现实主义地去做任何点点滴滴的事情，相信不会活到现在。他表示，阿里永远会坚持客户第一、员工第二，股东第三。

“阿里的神话其实已经不再了，越来越多的人会清醒，原来是信息不对称，现在信息对称，再说一套做一套大家就不会相信了。但对马云来说，他已经在一个惯性的轨道上，不得不这样说这样做，他停下来就意味着自我否定。”一位阿里知情人士对本刊表示。

马云在内部邮件中宣称，阿里B2B上市时只融了17亿美金，但私有化要花出去二十多亿美金，自己可以用低一点的价格把股票买回来，但这不是阿里巴巴的风格。有人指出，阿里巴巴用同样价格收回股票，实际上是白借股东的钱玩了5年。

雪球财经创始人方三文公开发表评论认为，首先，在IPO定价上，买卖双方达成交易就是合理，此外，上市公司及管理层无需对在任何价格买入的投资者的回报负责，如果阿里愿意回购以及私有化，对于股东来说，要强于资金闲置。更有评论认为，阿里巴巴的这项决策恰恰表明其应对市场变化时成熟的一面。

“阿里实际上一直在造神，所有的神都是在天上的，对马云来说，你不能说这样做是实现他个人利益的最大化，就像秦始皇统一六国是个大梦想，为了这个大梦想所有人都可以牺牲，而且是必须被牺牲掉的。”前述知情人士说。

作为中国互联网的超级企业和道德模范，阿里B2B私有化究竟是进步还是倒退，似乎很难简单用对错来评判，但可以肯定的是，经历了与卖家、股东几番火并的阿里巴巴，还会给中国互联网带来更多故事。