IPO堰塞湖已成事实，而针对它的疏导术也正日渐明确。

一是自行选择分流至未来的全国性股权交易市场(即“新三板”)，二是在业绩下降的现实面前选择撤材料。

无论是哪一种方法，都让目前正在排队的超过800家企业进退维谷。

“企业已经排队这么久，前期精力和成本都已经予以投入，这时候让其转入到新三板实在无法接受，此外我们接触的不少企业想借上市开拓市场空间，他们不愿接受新三板上市的分流选择。”一位IPO中介机构人士对记者表示。

而那些还没进入拟上市排队名单的、对资本市场跃跃欲试的企业，已为他们服务的保荐机构，也仍希望进入场内市场。

但越来越多的事实显示，后续拟上市企业一方面或要做好先经历场外市场的准备;另一方面，他们亦需时刻注意自己业绩曲线是否触及“监管红线”。

“转场”的犹豫

对于分流新三板，多数的保荐机构和拟上市企业的第一反应是难以接受。

一位北京地区的券商投行人士直接表示：“为什么让我去三板，怎么知道发不出去?你看浙江世宝发得多好，二级市场表现一度超过发行价多少倍?这代表着市场不是供大于求。”

而拟上市企业本身也不愿意放弃期盼已久的场内市场。

一位地方金融局证券处的人士对记者指出，其接触到的地方符合上市条件的企业，还是愿意排队去主板、中小板、创业板。目前只有对暂时不符合上市条件的企业，他们才会鼓励这些企业先去上三板尽量去融资，同时也做好上市前的准备。而上述人士对记者表示，他们所在地区后备的上市资源事实上很充分，很多企业都符合主板，中小板和创业板的要求。

这意味着，从企业，到保荐机构，再到地方，目前较难马上接受从主板、中小板、创业板等场内市场到交易机制、融资机制、投资者类型都完全不一样的新三板等场外市场。

然而，IPO的堰塞湖已经到了不能回避的时候，要疏导就必须分流。

“这是一个过渡期，在目前市场估值体系严重扭曲的情况下，不能让企业为了目前高企的发行价都到市场上来，特殊情况应该有特殊措施安排。”一位经济学者对记者指出。

值得注意的是，在业内人士看来，上述分流也有个前提。

“他们(拟上市)过来干什么，如果不是强制规定，只是建议他们过来的话，作为企业本身的角度考虑，如果没有好处为什么要来?”西部证券代办股份转让部总经理程晓明指出。

在另一位券商新三板业务的负责人看来，吸引企业的关键还是融资。“在企业意愿方面，我认为要看具体的制度能否让这些企业融资顺利。”其指出。但显然，新三板的融资功能和主板，创业板等不能相提并论。

未来进入场内市场的通道也是这些企业考量的重点。

“将排队上市的中小板、创业板公司分流到新三板，未来再进行转板，这种方式未来是十分有可能的，也是可行的。”前述新三板负责人指出。

而IPO企业借道新三板，不仅仅对拟IPO企业产生影响，对本来定位于新三板的企业也会产生影响。

程晓明认为，未来拟IPO企业转道新三板要注意不能改变新三板定位，“新三板不是另外一个主板、中小板、创业板。它是一个检验的平台，一个孵化机，它是为高科技企业服务的。”

值得注意的是，承担分流责任的或不仅是新三板。

近期有中小企业协会人士也对记者表示，已关注到目前新三板尚未正式开闸，中小板、创业板IPO堵塞的问题，协会也在考虑组建平台搭桥天使投资和产业基金，以先向资质优良的中小企业进行融资。