3月27日凌晨消息，刚刚落幕的深圳IT峰会聚集了大批如熊晓鸽、阎焱这样的大牌投资人，他们被媒体追问最多的是如何评价流血上市的唯品会、以及中概股何时复苏，然而答案并不是很乐观，有投资人指出，市值未达一定程度IPO是弊大于利。

唯品会作为半年来中概股的“投石问路者”，不仅下调发行价上市，还在IPO首日大跌15%以上，成为流血上市的典型代表。这样的表现也很难获得认同，赛富基金首席合伙人阎焱就指出，知道上市会让投资人赔钱的事情最好不要做，会在资本市场产生负面效应。

“美国大部分中概股股票跌是应该的”

自去年中国企业批量去美国上市、并且遭遇信任危机后，中概股不再像以前那样受追捧，大部分企业市值在一年内蒸发过半以上，于是一场“中概股是否遭到陷害”的辩论，在业界和投资投行界激烈进行。

阎焱在谈及此话题时表示，他个人觉得目前在美国上市的大部分中国公司股票“跌是应该的”，尤其是“从后门上市的公司”，无论是看业务规模还是做账质量都会下跌。这里一个很重要的原因，就是中国公司总在说些故事，而在“持续性”上大部分都没做到。

但在这波大跌中，第一批的上市公司如百度等，并没有受到特别大的影响。汉能投资董事长陈宏指出，美国对规模大以及具有透明性的公司更感兴趣，因为这样的公司资金也会更充裕，而现在打同样模式、说同样故事的中国企业太多。

“现在是一个好模式就有一堆中国人去做，在投资者对中国企业不熟悉的时候，一个公司去美国路演就说是中国的亚马逊，结果第二天又去一个公司，也说是中国的亚马逊，他们就会疑惑谁才是中国的亚马逊?而当他们发现你不是的时候，就会给你减值。”陈宏说。

陈宏同时指出，美国市场对企业要求特别严格，一旦股票跌倒几美元的时候，企业需要长期的业绩增长和重新的信任，才能够让股票回涨。而这一点也是目前许多中国概念股企业缺乏的。

易凯资本CEO王冉则认为，如果中国公司市值没有达到一定程度就出去IPO，这将远远是弊大于利。“也许未来10内中国赴美上市公司从数量上来讲未必有过去10年多，但是我们希望看到一些更大、更有影响力，真正有核心竞争力的公司登录资本市场。”

“资本市场未来一年半很难再有中国热”

对于中国概念股的低迷状态，王冉认为除了企业自身的原因，还有一个重要因素是宏观经济：由于海外对中国经济的增长开始担忧，一些海外投资人不了解中国、或者不理解中国公司，导致了对中国公司的不看好。

“从我的角度看，可预见的未来一年半时间里，很难有一次大的中国概念热潮，所以企业要利用这个时机，好好该干嘛就干嘛，这是练内功的时候，并不适合去捕捉资本市场的状态然后盲目冲出去。”王冉说。

鑫根投资创始合伙人曾强则认为，除了企业自身的反思，作为投资方、特别是基金和投行也需要反思，一个考核的重要指标是，无论在海外还是国内上市，企业是否具备可持续的盈利。

东方富海董事长陈玮补充说道，这也是美国资本市场再给投资人警醒：以前举得只要投了IPO企业，特别是在中国一般都会赚钱，但在做投资的时候真正需要的是能够持续挣钱的公司。

“我记得有一次和阎焱说起中国企业IPO上市过程，他说很奇怪看到中国公司估值很高。我觉得经历了低谷要想再好起来，这个过程将比较漫长，但对大家来说都是一件好事。”陈玮说。