增资扩股、正式更名一年有余，IPO领导小组成立也半年有余，北京农商银行的上市工作不知是进入了“静默期”还是“出现停滞”，就连该行官网的农商银行历程也定格在了2010年，还没有任何更新。在国内外严峻的经济形势、监管环境严格以及多种自身原因的影响下，北京农商银行的上市依旧遥遥无期。

    监管层尚未“放行”

    日前有消息称，证监会拟出台的中小银行上市指引正在相关监管部门会签过程中，推出“暂无时间表”。这对一直奔波于IPO路上的北京农商银行来说，无疑又是一次雪上加霜。

    “监管层何时‘开闸’仍然是个谜，140多家城商行中，连一些资质良好、满足上市条件的城商行尚且没有任何上市消息，更何况是农商行。”市场人士纷纷表示。

    2010年，一位北京农商银行相关负责人向记者表示，“如果不出什么意外的话，明年(2011年)我们就能登陆A股市场”；不久前记者再次致电这位负责人，其表示，“监管层不放行，还在等待新的指引出台，届时城商行、农商行将会对号入座，根据标准弥补自身的欠缺，达到上市标准”。

    上市任重而道远

    对于北京农商银行来说，IPO之路上，面临的问题或许远远不只是监管层不放行那么简单。

    在北京农商银行召开的2012年改革发展研讨会上，该行董事长乔瑞指出，2012年是北京农商银行完成增资扩股、简称更名后，全面研究推进上市工作的起步之年。“从财务指标来看，距离上市银行的标准还有距离。”此前，北京农商银行行长王金山也坦言道。

    有公开资料显示，监管机构对拟上市的中小银行的考察主要包括银行资本构成的稳定性、资产质量以及银行补充资本能力、银行不良贷款变动趋势等等。记者注意到，虽然去年该行的增资扩股化解了约90亿元不良资产，但是该行的不良贷款率等指标依旧不甚“喜人”。北京大学证券研究所所长吕随启也表示，银行上市监管层最看重的就是资质，较高的不良贷款率及较低的拨备覆盖率肯定是其上市的“拦路虎”。

    记者注意到，在这次研讨会上，王金山强调，2012年的信贷发展战略是“不惟大小，只惟优劣”，显示出优质资产对该行上市工作的重要意义。

    战略投资退出雪上加霜

    上市没有时间表，让该行的大股东也有些“按捺不住”，近日北京农商银行的股东更换风波再起。该行的第三大股东北京华融综合投资公司，日前在北京产权交易所挂牌转让所持北京农商银行5.23%的股份，这是2010年后该股东第二次转让该行股份。

    对于第三大股东的转让原因，北京农商银行未予置评。不少业内人士认为，可能是大股东有些“失去信心”。吕随启此前详细解释道，北京农商银行上市工作没有任何推进，股东本希望通过上市获得高收益却有“落空”可能；另一方面就是股东自身资金链出现紧张的状况，再加之投资退出大限也已将至；第三方面就是寻求到了比北京农商银行更好、更具成长性的项目。

    值得指出的是，上市公司在上市前更名换标的事情屡见不鲜，农业银行在上市前就更换了银行标识，北京银行在更名后很快登陆A股市场，广发银行去年也完成了更名换标，然后抓紧推进上市事宜；而北京农商银行在更名一周年后，尚未有大步的推进。