摩根士丹利(大摩)与金融顾问机构Oliver Wyman的联合报告指出，未来两年全球投资银行的资产规模将缩减1万亿美元，占总额约7%。分析认为，这反映投行业在高昂的融资成本和愈见严格的监管机制下，需要调整或缩减资产组合，以适应新的市场环境。

　　大摩分析师Huw van Steenis指出，营运成本上升及资本要求收紧，意味投行无法再单靠微调来维持回报率，需进行结构性调整。

　　他预测，透过这轮大规模资产调整，未来两年投行的投资回报率将由去年的8%提升到12%至14%。这项分析假设了受金融危机影响的投行收入已度过低谷，并会以每年5%至10%的幅度增长。

　　可能易主

　　欧债危机导致环球融资成本上升，而金融海啸后西方国家加强对金融机构的规管(例如提高资本率)，已促使许多银行采取成本削减措施，包括裁减员工与资产，甚至关闭及出售整个部门。

　　全球投行去年的资产负债表已缩减了7%。大摩与Oliver Wyman的报告指出，随着投行调整业务，未来1至2年内约15%至20%市场份额可能易主。

　　Oliver Wyman合伙人Ted Moynihan形容：“这就像一场音乐椅游戏，银行需要决定哪些业务需要大幅削减规模，哪些业务拥有相对优势，能透过大量投资来赢取市场份额。”

　　缩减规模

　　苏格兰皇家银行(RBS)便正透过退出或缩减旗下的股票现货买卖、企业经纪和股本集资业务，转移投行部门的700亿镑风险加权资产。瑞银则藉着退出部分固定收入证券和坐盘交易业务，来缩减投行规模。

　　有分析与上述报告唱反调，《金融时报》引述一名欧洲银行总裁估计：“银行业今明两年的资产回报率将难以高于11%至12%。”

　　摩根大通嘉诚证券近期亦发表报告预测，受营收基础下降、监管收紧及人力成本高企影响，或令投行明年平均投资回报率压缩至6.8%。