2007年，南京银行(601009)、北京银行(601169)、宁波银行(002142)集中上市，“娃娃股东”等问题引起社会巨大关注，也给监管部门形成了极大压力。自此之后，证监会再未批准任何一家城商行上市。

    2012年初，证监会公布在审IPO企业名单，其中包括15家城商行和农商行。令业界对于城商行恢复上市充满信心。

    但前述人士表示，证监会对于城商行股东问题的担心并没有改变，短期内不可能批准15家中任何一家上市。

    但是仍然不断有新的城商行公布上市计划。而相关投行也不断参与竞标。一旦证监会闸门放开，数百亿融资需求即将释放。

    从证监会公布的公开信息及理财周报记者了解的业内情况来看，中信建投、中信、高盛高华和中金、中银，应该会成为新一轮城商行上市大潮中的赢家，也几乎可以代表目前投行做银行项目的最高水平。

　　中信建投借北京银行余威，

　　王常青宋永炜亲抓金融小组

    在目前已经公布进入审批流程的15家银行中，中信建投独占4家：大连银行、江苏常熟农村商业银行、贵阳银行和成都银行。

    这些项目大都启动于2007年。当时中信建投正凭借北京银行的成功案例，保荐能力受到其他城商行关注。

    2007年9月，北京银行登陆上交所。尽管并非第一家上市的城商行，但“最大城商行”上市的概念，仍然令其对于资本市场的影响力超过宁波银行和南京银行。

    北京银行的联席保荐人是中信建投证券和中信证券(600030)。在其上市前后，2007年6月，江苏常熟农村商业银行与中信建投签约;11月，贵阳银行与中信建投签约;而据知情人士透露，大连银行项目启动更早。

    仅从目前证监会公布的项目保荐代表人名单上，很难看出中信建投真正实力。四个项目中，目前负责常熟农村商业银行的常亮，曾经参与过中国工商银行(601398)IPO和南京银行IPO;负责大连银行项目的张鸣溪，是中信建投老人，早在2007年已经是公司投行内核小组成员;而贵阳银行的宋双喜，此前在银行业保荐的经验仅限于交行配股;成都银行项目的郭瑛英，此前有据可查的银行项目也只是北京银行非公开发行。

    “保荐代表人可能并不是项目负责人。”前述银行上市资深人士表示，“中信建投做过北京银行项目，当时应该就积累了一些经验和人员。而且中信建投现在的董事长王常青本来就是投行出身，非常重视。投行部门也成立了专门的金融小组。从技术的角度来讲，中信建投的银行保荐能力是没有太大问题的。”

    据理财周报记者了解，中信建投投行部门目前的负责人仍然是董事总经理宋永炜。在2007年的北京银行项目中，他也是内核小组负责人。

　　高盛高华中信项目多，中金中银拿大单

    2007年前后改制的大部分城商行，都选择了“老三家”的保荐机构。这也造成了，目前在证监会公布的拟上市名单中，除中信建投外，高盛高华排名第二。

    2007年，高盛高华完成了对宁波银行的保荐承销。同时，也顺利拿到了东莞银行和重庆银行两个新的IPO项目。

    宁波银行IPO的签字保代之一唐伟，目前正负责重庆银行项目。而重庆银行项目的另一位保代耿立生，早在中银国际期间，就参与过华夏银行(600015)IPO项目。

    而中信证券在2007年保荐了南京银行和北京银行，同时也获得了不少新的单子。目前已经在证监会披露的，只有徽商银行一家。其保代周宇，曾经参与过农业银行(601288)、华夏银行、宁波银行的相关项目。

    知情人士表示，中信证券手中还有不少城商行项目，个数最终不会比中信建投逊色，其投行金融组负责人仍然为董事总经理马尧。

    而另一家拥有丰富银行上市保荐经验的大券商中金，则显得更为落寞，在目前公布的15家名单中，中金只有杭州银行一单。第一保代为参与过工商银行、农业银行、光大银行(601818)项目的涂艳辉。

    以银行金融业的保荐经验而论，中金和中信仍然是A股券商中最强的。仅仅在四大行中，中金就参与过工商银行、建设银行(601939)、农业银行三家的保荐。

    业内传言，与中信相比，中金公司在城商行项目的储备偏少，与中金不看重小项目、并且认为城商行短期上市无望、项目周期过长有关。

    但是中金可以自慰的是，尽管项目不多，但中金的项目仍然是城商行中的相对较大的项目。杭州银行总资产在2000亿元左右，在所有拟上市城商行中，仅排名上海银行和江苏银行之后，与徽商银行和盛京银行相若。

    而一位业界人士向理财周报记者表示，中金公司此前已经获得了广州银行项目，虽然广州银行总资产也在2000亿元左右，但融资额可能相对较高，会是一个比较大的城商行项目。另外哈尔滨银行的上市中金也将参与。

    另一银行经验较多的券商中银国际也拿下数笔大单，包括城商行中资产规模排名靠前的江苏银行和天津银行。

　　银行选秀：经验、团队、关系

    尽管从结果来看，中信建投、中信、高盛高华都是因为经验而受到银行青睐，但是仍有一些缺乏金融业保荐经验的券商获得合同。

    在目前证监会已经披露的目录中，盛京银行的保荐机构为西南证券(600369)，两位保代陈国潮和杨亚;江苏张家港农村商业银行的保荐机构为东吴证券(601555)，两位保代杨淮和刘立乾;江苏吴江农村商业银行的保荐机构是华泰联合证券，保代朱玉华已经离职;锦州银行的保荐机构为安信证券，两位保代曾文林和丁正学。从公开资料来看，以上保代均无银行项目经验，相关券商本身也很少做金融项目。

    一位券商业界人士表示，江苏两家农商行选秀应该是浓厚的地域原因。“当地金融办一定会推荐本地的大券商。”

    界很多老人都还记得，2008年，安信证券意外获得锦州银行项目。

    “其实我可以理解一些银行的决定，因为从投行的角度来看，银行保荐技术难度不大。现在已经有了很多的上市银行，项目流程都很成熟了。有的券商虽然以前没有经验，但都会向对方承诺说，自己将用所有资源来做这个项目，包括挖一些有银行保荐经验或者银行工作经验的人。这些对于银行也有吸引力。”前述行业资深人士表示。