A股指数反复震荡，上市公司高管，尤其是中小板和创业板的高管减持欲望表露无疑。据商报数据中心统计，本月创业板和中小版的高管净减持规模合计达到14.75亿元，直接导致了这两个板块上周弱于其他主要指数。随着10月底首批登陆创业板的公司将迈入全流通队列，或将再掀起高管减持浪潮。

    高管本月减持15.2亿元

    随着半年报披露完毕，9月份也成了高管、大股东减持的时节。截至昨日收盘，商报数据中心显示，两市高管共有276人次进行减持，减持额度为15.2亿元，而同期的高管增持仅有2.07亿元。在11个交易日内，上市公司高管净减持达到13.13亿元。分不同市场看，创业板中小板依然是主力，其中创业板内高管减持人次为102次，减持额为3.55亿元；中小板减持人次为150人次，减持市值11.2亿元。

    特别值得关注的是，高管辞职数量也在9月份大幅增加。9月份以来每个交易日都有高管辞职的公告，仅9月4日一天就多达16位，14日当天也有来自11家上市公司的13位高管辞职。工作调动、个人原因辞职居多。业内专家认为，在半年报业绩出炉之后辞职，一部分原因可能是因为业绩不好，管理层需要对业绩负责导致；而另一部分原因可能是因为持有上市公司股票，期望套现获利。

    创业板全流通或掀减持浪

    进入10月底，首批登陆创业板的公司将迈入全流通队列。商报数据中心统计显示，创业板首批上市的28家企业将在10月底迎来全流通，其解除限售的股份数量为49.39亿股。其中，九成以上为包括控股股东在内的首发原始股东所持股份。申银万国证券分析师卢敬之表示，高价、高市盈率、高超募发行的股票，往往上市之后股东持股出现大幅增值，随着限售股的逐渐解禁，巨大的财富效应容易使股东产生出套现冲动，加之今年中报创业板公司表现并不理想，近四成净利润出现同比下降，因此高管有套现的欲望。“尽管解禁并不等于减持，但创业板公司大股东大规模解禁带来的压力依然不容小视。”卢敬之表示。

    中金公司研究员侯振海认为，四季度开始的中小盘股密集巨额解禁高峰将对市场资金面造成较大威胁。目前中小板和创业板市盈率分别为29和36倍，这样的估值下，解禁股东的减持意愿将不会受到市场波动的影响，成交量大小是唯一的制约因素，所以无论大盘点位多少，只要大盘放量就是产业资本减持机会。