2010年12月以来创业板指数走势

李镇桂，只闻其名未见其人。在创业板开板之初，此账户杀进四只创业板股票的前十大流通股东序列，吸引了市场的目光。他(她)如此钟爱创业板，可看成憧憬创业板有惊人成长潜能的投资者代表。

然而，李镇桂很快就进入到被套者行列，并且一套就是近两年。在2011年寒气逼人的股市氛围中，李氏黯然消失在所有创业板股票的前十大股东中。据Wind资讯的数据统计，以上市首日的开盘价计算，截至2011年12月19日，277只创业板个股有217只出现下跌。李镇桂的退隐，仅是创业板K线跌宕起伏中的一个普通情节，但亦可说明，股民对如何投资创业板的反思已经开始。

专业户悄然“撤离”

创业板专业户李镇桂在2011年上市公司三季报中消失了，此人在创业板中已经潜伏近两年。

一些公司2009年的年报显示，李镇桂买入了莱美药业、安科生物、特锐德和红日药业等创业板股票，并成为它们的前十大流通股东，总持股量在100万股左右。而2011年二季报显示，李镇桂依然持有部分创业板股票，但三季报未见到其身影。这存在两种可能，一是已经撤离，二是被其它资金挤出了前十大流通股东。从创业板的走势来看，三季度总体呈现资金撤退的趋势，因而李镇桂离场的可能性偏大。而无论如何，李镇桂这两年投资创业板亏损的可能性很大。

李镇桂只是一个缩影。另一位能攻善守的、曾因长期持有一些ST股而知名的超级散户吴旗，在创业板上也受伤不轻。2010年东方财富上市的时候，吴旗买入该股500余万股，成为该股的第一大流通股东，并一直持有到2011年一季度。从这只股票的表现看，吴旗买入时，该股曾接近40元的水平，但今年一季度末，该股跌到了30元以下。同样损失较大的还有“周氏兄弟”，去年三季度进入朗科科技的周健、周瑞、周昌，持股总量超过了60万股，目前周健还在坚守，但该股股价与其建仓时的价格比，已经低了30%。此外，一些曾经的“最牛阳光私募”也深套其中，连出货的机会都难以寻觅。

李镇桂们的撤离或许表明，这些浸淫市场已久的老手们对创业板的走势也判断失误，如今信心大挫。事实上，不论是他们，还是中小散户，抑或是机构投资者，这两年在二级市场买入创业板的股票并长期持有者，亏损的概率相当高。据Wind资讯的数据统计，以上市首日的开盘价计算，到2011年的12月19日，277只创业板个股有217只出现下跌，其中跌幅最大的是当升科技，跌幅达66.5%，跌幅超过50%的达27只，有70只股票跌幅超过40%。

而即使在一级市场申购到股票持有至今，出现亏损亦不是小概率事件。据Wind资讯的数据统计，截至12月19日，创业板277只股票中，141只股票的复权价低于其首发价格，也就是破发，其中又有44只股票的破发幅度超过30%，破发幅度最大的是宁波GQY，达52%，等于是发行价出现了腰斩;奥克股份、国联水产、通裕重工等15只股票的破发幅度也超过了40%。在这种跌势面前，创业板对长线资金的吸引力自然下降。当然，经过如此长时间、大幅度的下跌之后，也可能有一些长线资金开始酝酿一些抄底动作。