日前，江西煌上煌食品成功登陆资本市场，而酱卤第一股的称号也是备受资本市场的关注，由于行业的高成长性和千亿级的市场容量，加上行业龙头的优势，煌上煌未来的成长值

    而南方卤制品行业的另一面旗帜武汉“周黑鸭”也是值得关注，而随着同行煌上煌的成功上市，周黑鸭的“鸭脖子”也在努力的伸入资本市场，我们认为，独特的永远的直营店战略，加上过硬的质量管控体系，上下游产业链的建立，我们以为周黑鸭很可能紧随江西煌上煌的市场步伐，成为卤制品行业的“鸭脖”第二股。成长性同样值得期待。据悉，湖北周黑鸭食品有限公司是一家专业从事鸭类、鹅类、鸭副产品和素食产品等熟卤制品生产的品牌企业，其前身为“武汉世纪周黑鸭食品有限公司”。现有职工近300人，年加工生产鸭类产品5000吨以上。2008年5月经报请湖北省工商管理局批准，更名为“湖北周黑鸭食品有限公司”。主要经营“周黑鸭”系列产品，目前在武汉市区内拥有40家直营门店。而武汉地区也是周黑鸭扩张发展的基地。

    周富裕是周黑鸭的创始人，其1995年开始从事卤制品行业，1997年周富裕自行研发出“周黑鸭”的配方，很快“周黑鸭”以“入口微甜爽辣，吃后回味悠长”的独特口味赢得了广大消费者的认同，而该秘方也是周黑鸭立足市场不断发展的关键。至今该秘方都没有对外公布。这颇有复制可口可乐神秘营销模式的味道。

    2005年周富裕向国家商标总局申请了“周黑鸭”35类的注册商标，2007年至今周黑鸭已申请了29类、31类、40类和43类商标。2011年，“周黑鸭”被认定为“中国驰名商标”，为武汉市唯一一家荣获中国驰名商标的食品加工类商标品牌！

    应该特别指出的是，“周黑鸭”为保证产品质量和品牌维护一直保持着“不做加盟 不做代理 不传授技术”的直营理念！，这样显得保守，神秘的经营模式也是周黑鸭有别同类的核心特点。当然也是其成功的关键。

    而相比之下，煌上煌的成功这更多的归功于其庞大的加盟商体系，以及成熟的加盟商风险管理制度。截至2012年6月30日，公司拥有1，891家专卖店，过去三年公司门店数目从1015家增长到1798家，年均增速达33.1% .公司直营店和加盟店的数量分别为76 家和1815 家。

    在直营店建设方面，煌上煌的董事长徐桂芬表示，未来煌上煌计划在全国范围内新建108家直营专卖店，而相比起周黑鸭全国已有400多家直营店。五年内1000家的直营店目标，煌上煌的直营店建设显得滞后，当然质量风险和财务风险也大的多。

    “不做加盟，不做代理，不传授技术”这样的模式，虽然很另类，保守，但也保证了周黑鸭过硬的质量，将质量安全风险控制到了最小。不做代理和加盟，也减少了其他同行面临的财务管控风险和品牌纷争，保证了稳定的发展。

    同时，周黑鸭“店面小，成本低，盈利丰厚”的终端网络扩张模式更具优势。也更容易复制。

    同时不转让关键的技术，不仅使周黑鸭保证了核心的竞争力，和经典的口味，也给周黑鸭的品牌注入了一股神秘的品牌凝聚力，能够持久的抓住消费者的心智资源，在食品问题频发的当下，毫无疑问，周黑鸭的核心的配方，经典的口味和“0质量问题”的良好市场形象，使得周黑鸭在消费者的心中品牌信任度更加的提高。市场进一步的巩固。

    低调，保守但据高成长性的周黑鸭受到风投的青睐。有数据显示，周黑鸭用不到同行1/10的规模取得行业近1/2的业绩。尤其是是在湖北市场可以说垄断级的优势。这也是风投资本老板青睐的原因。

    2010年，周黑鸭获天图6000万元风险投资。完成了对一线市场的布局，在武汉、上海、深圳建立了多个中央厨房生产基地。

    今年7月，周黑鸭完成第二轮融资，此次融资由IDG资本联手天图创投共同发起，总计投资规模1.5亿元。周黑鸭食品有限公司总经理杜汉武表示，未来3年，周黑鸭将实现市场规模化、原料产业化、资本多元化的“三步走”战略。预计到2015年，周黑鸭的门店数目将上升到1000家，建立自有专业养殖公司和原材料生产基地，并实现登陆A股。

    截至2011年底，周黑鸭的营业利润总额已经超过了1亿元。

    杜汉武认为，三年后将是周黑鸭上市的最好时机，现在引进资本，更多的是倾向于资源的整合利用。按照第二轮融资规模，周黑鸭的市场估值已经达到了20亿元。

    截至2012年，周黑鸭已经进行了深圳、广州、上海、北京等市场的开拓，全国性的直营店体系正在成形。

    从行业的发展情况看，周黑鸭有和煌上煌一样的优势。

    据数据，2000年我国快捷消费酱卤制品的市场规模为92.37亿元，2009年我国快捷消费酱卤制品的市场规模已达到437.42亿元，较2000年增长了373.55%，年均复合增长率为18.86%.

    预计未来几年，我国快捷消费酱卤肉制品仍将保持较快的发展态势。根据《肉类工业》杂志的预测，到2015年，我国快捷消费酱卤肉制品市场规模将达到989.34亿元。

    同时，国家政策层面看，酱卤肉制品加工业属于农副产品加工产业，一直以来得到国家政策的大力扶持，特别是从 2004 年开始，国家重点支持对农户带动力强的龙头企业做大做强，所以作为卤制品行业的中国驰名商标，这是难得的发展机遇。

    从行业的竞争格局看，卤制品市场还处于完全竞争向寡头竞争转化的市场环境中，集中度非常低，而具有潜在竞争力的对手，“久久丫”和“绝味鸭脖”虽然已经完成了融资，也在备战自己的IPO，但是相比起周黑鸭还有不小的差距，周黑鸭作为区域的龙头，和行业的领头羊，有望凭借自己的优势，迅速的成长。奠定行业的领先地位。

    综上我们认为，周黑鸭在五年之内实现上市，是大概率事件。而届时A股“鸭脖”双雄的格局值得期待。