天使投资位于创业投资产业链最前端，投资的对象是处于种子期的项目或企业，具有高风险、高投资失败率的特征。参与天使投资活动的重要主体除个人天使外，就是机构天使。机构天使相比个人天使，在进行投资时更具规范化和制度化，其竞争实力日渐突出。

    向轻资产聚集

    机构天使可以分为三类：一是长期从事天使投资的个人单独或联合成立的机构天使，目的是寻求更高效的投资和管理，比如徐小平创办的真格基金、雷军成立的顺为基金和曾李青创立的德迅投资;二是具有政府背景的机构天使，通常是政府牵头或出资设立的，比如成都高新区创业天使投资基金;三是VC/PE设立的机构天使，比如深圳创新投早期基金和深圳市创东方富星投资企业(有限合伙)。

    随着众多机构天使相继登台，使得天使投资活动竞争日趋激烈。机构天使管理的资本虽然比个人天使要多，但相较于创业投资机构和私募股权投资机构，仍然不在一个数量级。从而，在行业选择上所投企业多偏向轻资产行业，比如互联网和移动互联网行业。据清科数据库不完全统计，2006年至2012年上半年成立的58只天使基金参与的投资事件，从行业分布来看，45%的投资发生在互联网行业，36%发生在电信及增值业务行业(无线互联网)。

    两项专长是法宝

   机构天使对所投资的企业能够带来多少增值服务，已经成为大家共同关注的一个话题。相对于个人天使，机构天使至少在两个方面具有竞争优势。

    首先，参与更多投后管理，帮助公司制定发展战略和完善盈利模式。一些活跃的个人天使投资的项目数量很多，对项目的后续发展没有时间和精力去管理，除了投钱外，没有为企业提供更多的增值服务。而机构天使，通常是几个创始人自己管理，或者有专门的管理团队，所涉及领域的覆盖范围会比个人天使多。

    在互联网和移动互联网行业，刚刚成立的企业基本上没有盈利，获得机构天使青睐凭借的是创新的商业模式、独特的技术或一定的用户流量等。在此过程中，具有丰富行业经验、技术和资源的管理团队能够充当导师，为企业的阶段性发展进行规划，帮助企业排忧解惑。

    其次，加强与VC/PE互动，帮助企业再融资。通常情况下，企业获得了机构天使的投资后，再次成功融资的概率加大。原因在于：一是市场化运作的机构天使基本类似于创业投资机构，会经过详细的调查和评估，筛选出相对优质的项目，企业可以获得机构天使的投资，本身就是对企业的认可;二是机构天使在业内有丰富的资源，与VC/PE易形成互动，对企业的后续融资会有极大帮助，有些机构天使本身就背靠VC，比如联想之星天使投资基金、深圳创新投早期基金和清科中国天使基金等。

   打造良好生态链

    机构天使虽然具备一定优势，但是在队伍不断壮大的过程中，也会面临许多挑战，比如监管缺失、“占大股”现象、“假”天使搅局、退出不畅等，这是整个天使投资行业所面临的挑战。机构天使的良好运作，天使投资行业的健康发展，核心在于打造良好的投资生态链。

    在法律政策方面，除了地方性的《深圳市科技和信息局天使投资人备案登记非行政许可审批和登记实施办法》和《成都高新区创业天使投资基金管理办法》，目前没有全国性范围的法律政策来规范天使投资的行为，天使投资活动的规范性只能靠良好的自我约束和互相监督。

    在利益分配方面，由于尚不成熟的信用体系和不健全的商业诚信系统，一些个人天使和机构天使在进行投资后会采取先控股，再根据创业者的实践，逐渐改变其控股地位。当企业需要再融资时，处于控股地位的天使投资方可以适当退出部分股份，以保证企业的持续发展和自身的利益。