如果从2008年算起，A股市场本轮熊市已经持续了4年多的时间。从这4年来大盘蓝筹股公司股东人数的变化来看，市场或许正发生着一些积极的变化。

　　蓝筹股：散户弃机构取

　

　作为A股市值最大的公司，中国石油可谓市场焦点。2007年11月5日中国石油A股上市，当天最高冲上48.62元的巅峰。此后两个月，中国石油股价一路回落至30元附近。尽管如此，仍有一大批投资者对其不离不弃。数据显示，截至2007年12月31日，中国石油的股东数量高达188.399万户，其中，A股股东187.92万户。3个月后的2008年3月31日，中国石油股价不仅未有反弹，反而继续大幅回落至17元附近。此时，中国石油的A股股东数量不减反增，达到创纪录的213.28万户，显示仍有不少散户投资者痴心不高。

　　但在此后的4年多，中国石油股价再也未能回到17元之上，大部分的时间都在10元至14元间震荡。而这期间其股东数量则是逐季单边下跌，到今年一季度末，中国石油股东数量已经减少至107.95万人，与4年前相比减少了近一半。

　　随着散户的持续离场，中国石油的股价波动区间也明显收窄。2011年以来，中国石油A股一直在9.5元至12元之间震荡。而2011年8月份后，波动区间更缩小至9.5元至10.50元。与此同时，中国石油的股东数量的下跌动力也明显减弱。统计显示，最近5个季度以来，中国石油股东数量依次为116.73万户、114.07万户、112.66万户、110.16万户、107.95万户。

　　实际上，中国石油所受的冷遇并非个例，市场走熊4年多来，绝大部分A股“中”字头大盘蓝筹股都面临着同样的窘境。数据显示，目前沪深300指数成分股中，有46家公司的股东数量相比4年前(2008年一季度)减少了30%以上，而建设银行、中国太保、中国神华、工商银行、中国石化、中海集运、中国银行、中国人寿、中国铁建等大盘蓝筹股全都上榜。此外，农业银行、中国化学、中国国旅等2009年下半年以后上市的“中”字头蓝筹股的股东人数也都有大幅下降。沪市前10大权重股中有8家持股集中度在4年多熊市中不降反升。

　　在散户逐步远离蓝筹股的同时，机构资金则对这些市场的中流砥柱投入了越来越高的热情。以农业银行为例，今年一季度公司股东人数由去年底的39.52万户下降至35.83万户，持股集中度继续大幅提高。其中，中国平安旗下两只保险产品共持有农业银行近47亿股，比去年年底增加了6.83亿股。中国人寿旗下的保险产品同样增持了5.11亿股。而工商银行、中国银行、建设银行等银行股同样也受到了保险资金的大举增持。此外，近几个季度以来，中国石油、中国神华等中字头蓝筹股也都出现保险资金的不断吸纳。

　　消费、地产股东亮点多

　　股东数量的下降，一方面说明持有该股的散户减少，另一方面也表明机构正在不断吸纳，这往往预示着该股即将或正在上演一轮趋势性上涨行情。最近4年多来，这样的经典案例也在不断上演。

　　统计显示，2008年一季度以来，沪深300指数成分股中股东数量下降最多的3只个股分别为：伊利股份、中航电子和山西汾酒。而这3只股票无一例外都成为了牛市中的明星，其中，山西汾酒2008年一季度末股价还不足20元，而昨日该股的收盘价已经达到了75.96元，涨幅超过280%。有迹象显示，除了大盘蓝筹股外，最近4年多以来股东数量下降较多的公司主要集中在消费行业，如，燕京啤酒、华北制药、双汇发展、青岛啤酒、五粮液、王府井等。

　　此外，地产股的股东数量变化也呈现明显的趋势性，持股集中度先是由集中变为极度分散，但从2010年上半年开始又逐步变为集中。如2008年初万科A股东数量为87.9万户，2010年一季度达到顶峰153.95万户，此后便逐步下降，今年一季度已经下降为90.17万户，重新回到4年前的低谷。而从地产股近期的股价表现来看，也呈现底部不断抬高的趋势。机构对地产股的重新关注，似乎也在预示着，低迷已久的A股市场即将迎来新的转机。