IPO财务核查风暴袭来，券商投行纷纷尽力应对。

    记者了解到，由于有业绩硬性指标规定，创业板将成为撤材料的重灾区。

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    “2012年创业板公司业绩下滑的，已不符合创业板上市要求，必须撤回上市申请。”证监会相关负责人在1月8日的IPO专项财务检查行动工作会议上明确指出。

    据业内人士判断，在2012年低迷的经济环境下，创业板IPO条件中的业绩硬指标将成为不可逾越的门槛。

    创业板首发管理办法规定，创业板IPO企业必须最近两年连续盈利，净利润不少于1000万，且持续增长。同时，最近两年营业收入增长率不低于30%。

    “能在去年的环境下保持30%增长率的企业不多，这将成为最主要的门槛。”某券商保代人士称。

    从行业来看，周期性行业在去年遭受的冲击较大，被迫撤材料的比例会较高。

    “光伏、船舶制造等行业肯定受灾较严重，可以直接撤材料了。而消费、医疗等行业受影响较小，估计业绩会好一点。”上述保代人士称。

    记者调查发现，目前深圳的几家以保荐承销中小板和创业板IPO项目为主的券商，已经开始着手“筛选”工作。而这几家券商无疑将成为本次专项行动中，受影响最大的券商。

    “我们会先从创业板的项目入手，既然监管层已经明确表态了，那我们将尽快撤下业绩不达标的项目。”深圳某大型券商投行部门负责人称，“目前已经分派人员，对这些发行人进行说服工作”。

    据证监会披露的在审IPO企业信息，目前，创业板在会项目合计达到341家。创业板IPO项目申报最多的券商是国信证券，达到26家。其次是中信建投24家；招商证券22家。

    其余创业板在会项目超过10家的还包括：广发证券（000776.SZ）、光大证券（601788.SZ）、国金证券、海通证券、华林证券、华泰联合、平安证券、齐鲁证券和中金公司。

    “我们对自己的项目质量比较有信心，但仍将有20%的创业板项目将撤材料。”深圳某大型券商投行负责人表示。

    “监管层希望我们内部解决问题，因此说服发行人将成为下一步的重点工作。”上述人士补充说。

    根据目前的管理办法，决定是否撤材料的权力仍掌握在发行人的手中。而事实上，这也成为长久以来令保荐机构颇感头疼的问题。

    “以前就遇到过一些IPO企业的业绩出现波动后，发行条件并不太成熟，但发行人却不愿意撤材料，硬要上会冲关的情况。”深圳某大型券商保代称。

    而这一类企业往往加剧了投行的成本负担。

    “IPO项目组的收入主要在发行后结算，前期的费用只有30万-50万。如果企业没过会，那么连成本都覆盖不了，投行还要亏损。更别说投入的机会和时间成本了。”上述保代补充道，“同时还会占用保代通道，保代的个人损失也很大”。

    一般情况下，投行的项目组只能选择离场。但如果发行人没撤材料，那么项目则仍在会里排队。

    据业内人士判断，此轮专项财务审核行动，将首先清除掉这类“赖”在会里的项目。

    据了解，投行的一个IPO项目组一般只能覆盖1个到1.5个项目，但申报在会里的项目可能更多。而要在3个月专项行动中，自查所有的申报项目，时间和精力都不足以胜任。因此只能首先筛选出那些不合格的企业，进行劝退。

    “这也符合本次专项行动，疏导IPO堰塞湖的目的。”某投行人士判断。

    另一方面，对于本轮核查风暴，不少投行人士也提出了异议。而其中最主要的观点则认为，要挤出目前IPO企业的水分，最有效的办法就是加大对发行人的惩罚力度，而不是向中介机构施压。

    在一些投行人士看来，目前对于发行人主观造假的惩罚力度还太低，违规成本不足以“吓退”一些抱有侥幸心理的发行人。

    “这要从立法开始。如果立法规定，发行人有意造假，就对其实际控制人处以10年或以上有期徒刑，那么效果将立竿见影。”有保代人士建议，“而现在，出问题的发行人只需要撤材料，换个中介机构还可以继续申报”。

    “而‘挨鞭子’的却只有中介机构。”上述人士称。

    不少投行人士认为，在实际工作中，中介机构要发现发行人刻意隐瞒造假的难度颇大。

    “我们在工作中，也只能做到尽职尽责。这次专项行动雷厉风行，发行人掩盖问题的动机又比较强，中介机构只能赌上自己职业前景，尽力为之了。”有投行人士感叹。