周三银行间市场，因央行通过逆回购释放大量流动性，隔夜银行间回购利率大幅跳水，离跌破3%仅一步之遥，但市场资金面宽松局面仍未到来。同时国债招标利率攀升，带动中长期国债收益率抬头。

　　昨日公开市场操作释放2200亿元的资金，市场回购利率大幅下行。其中隔夜和1月期回购利率分别下跌41.3和34.49个BP，但7天期回购利率继续上行5个BP，达到3.7987%。由于逆回购周期较短，下周将迎来巨量到期，市场对于资金形势仍不敢放松。

　　今日早间招标的300亿元10年期固息国债最终中标利率为3.39%，高于二级市场3.36%的收益率水平。目前市场资金紧张，降准预期逐步弱化，中标利率的走高也显示近期投资者对新债的热情正在削弱。

　　受此影响，二级市场中长期国债收益率也出现明显上涨。其中，待偿期为9.5096年的12附息国债04最新收益率为3.395%，较前一交易日上涨3.6个BP；待偿期为6.5425年的12附息国债05最新收益率为3.29%，较前一交易日上涨5.5个BP.

　　申银万国发布报告指出，在未来一段时间内，利率品市场的弱势局面依然将持续，市场的调整依然继续，后期利率的方向依然看上；而在经济企稳、资金紧平衡背景下，市场对信用债的供给相对需求过剩导致市场下跌，因此即便是盈利性较强的高等级信用债同样也处于调整通道。