周四银行间债市，资金面仍维持紧平衡态势。除隔夜利率下跌明显外，各期限资金利率基本持稳，但成交量小幅萎缩。现券收益率继续持平。

　　央行周四仅进行400亿元逆回购操作，使得本

　　隔夜质押式回购收报2.14%，跌36BP；7天期利率收报3.41%，跌2BP；14天期利率收报3.5%，涨25BP，结束了和7天期利率倒挂的状况。

　　利率债方面，待偿期9.7年的附息国债120009，成交在3.38%，最新中债估值在3.3797%。

　　明日将有5年期12农发17债招标发行，参照近日5年期固息金融债收益率估值，机构给出利率预测区间在3.73%-3.78%，其中手续费影响约在2.5BP左右，中标利率将略低于二级市场水平。

　　申银万国分析师屈庆称，本周至下周期间，仍有铁道债、国家电网等大供给持续释放，高等级收益率易上难下。城投债从信用风险角度好于低信用的产业债，但下半年低等级流动性均难以好转，估值下跌风险较大。