步入11月，离2012年结束仅剩两个月时间，ST公司又一次迎来决定命运的关键时刻。

　　忐忑不安，此种心情不仅持有ST股的投资者有，ST公司的管理层亦如此。暂停上市、维持原状继续交易、还是幸运摘帽，或许每家ST公司心中已有答案。

　　ST公司的“生死大考”即将到来，为了保住希望，一场与时间赛跑的战斗才刚刚开始。

　　眼下，2012年上市公司三季度业绩已全部披露完毕，在退市新规下，沪深两市共计47家ST公司面临暂停上市风险，而在剩下的两个月里，能否成功实现“自我救赎”，已经成为目前市场各方最为关心的话题之一。

　　六成ST公司业绩堪忧

　　据数据显示，今年ST上市公司的业绩可谓是喜忧参半。目前，A股市场ST板块(剔除B股和暂停上市的股票)共有90家，从三季报公布的业绩来看，四成公司实现盈利，六成公司仍旧亏损。其中，包括*ST广夏、ST科龙、ST航投、*ST国商在内的34家公司等前三季度实现盈利，约占ST股总数的38%。

　　而在这些业绩出现好转的ST股中，表现最出众的无疑是ST航投，该公司前三季度实现净利润5.27亿元，同比增长了16304.53%。值得注意的是，ST航投在2007年停牌之后历经了破产重整、资产置换和股改，今年8月才复牌恢复交易，可见通过一系列改变后，该公司业绩出现明显好转。

　　不过，有喜就有忧。今年前三季度，还是有超过半数的ST股净利润仍处于亏损状态。

　　据数据显示，今年前三季度，包括ST祥龙、*ST长油等在内的56只个股净利润处于亏损状态，约占总数的62%。其中，亏损最为严重的是*ST黄海，三季报显示亏损额已达3.02亿元，与去年同期相比增加了204.47%。因国内经济形势连续下滑，加上上半年公司老厂区搬迁，极大地限制了该公司产能的释放，导致业绩不佳。

　　据了解，今年退市新规新增了三大退市指标。其中，企业的净资产是否为负值作为指标之一，引发了市场的广泛关注。

　　据数据显示，ST个股中，包括*ST国商等29只个股今年三季报中净资产为负值，约占总数的32.2%，按照退市新规，这些公司有可能在明年被实施退市风险警示的处理。

　　已有大半ST股踏上“死亡”线

　　从三季报ST股总体业绩不佳的表现来看，无疑令很多公司倍感头疼，因为如果无法在四季度有所改变，部分公司可能会出现暂停上市的情况。

　　《每日经济新闻》记者注意到，有一些ST股已发布了2012年全年的业绩预测，其中，已经连续两年亏损的*ST锌业、*ST兴业等20余只个股依然预计续亏，这也意味着他们极有可能被暂停上市。而在2011年业绩才出现亏损的ST东热等个股，2012年的经营状况也未好转。今年前三季度，这些公司依旧亏损，同时预计2012年全年也将亏损。

　　由此看来，ST股已有大半踏上“死亡”线，如果要想起死回生，必须要在最后两个月力挽狂澜。

　　业内人士指出，对于ST股来说，要想避免暂停上市，最直接的方法就是通过会计手段粉饰年报业绩。例如ST博元，从2012年三季报看，1~9月实现营业收入1.15亿元，实现净利润402.4万元，如第四季度没有异常，该公司将摘帽。但有意思的是，该公司看似不错的营业收入，主要是靠变更公司合并报表范围，将其全资子公司纳入会计报表合并范围，调整增加期初总资产1.05亿元，调整增加期初少数股东权益2790.7万元等手段获得。

　　不过如今，仅仅靠做业绩已远远不够。因为今年在原有上市规则中退市标准的基础上，沪深交易所结合主板和中小板监管经验，借鉴创业板及海外市场的退市规定，整合、调整和增加了主板、中小企业板退市条件，进一步完善了退市标准体系，使得退市标准更加科学合理。

　　市场人士指出，今年新增标准中涉及净资产、营业收入和审计意见类型等3项指标的，沪深交易所均以上市公司2012年的年报数据为最近一年数，因此，这三个指标也将成为考验ST股最为关键的因素。

　　换句话说，对于那些业绩连续亏损、净资产为负的多家ST企业来说，真正的考验才刚刚开始。