为推动《商业银行资本管理办法(试行)》(以下简称《资本办法》)平稳实施，近日银监会发布《关于商业银行资本工具创新的指导意见》(以下简称《指导意见》)。银监会有关负责人就《指导意见》

　　一、请介绍《指导意见》的意义

　　经国务院常务会议讨论通过，2012年6月7日中国银监会发布了《资本办法》。《资本办法》将于2013年1月1日起实施。《指导意见》是《资本办法》的配套性政策文件，旨在推动和规范商业银行开展资本工具创新，拓宽资本补充渠道，增强银行体系稳健性，支持实体经济发展，推动《资本办法》的平稳实施。

　　一是有助于提高银行资本工具的质量，提升金融体系稳健性。《资本办法》根据巴塞尔Ⅲ的规定，严格资本工具的合格标准，有助于增强银行资本的损失吸收能力，提升金融体系稳健性。

　　二是有助于优化商业银行资本结构，增强服务实体经济的能力。长期以来，我国商业银行面临着资本结构。过于单一、资本补充渠道狭窄等问题，银行资本补充主要依靠自身利润留存、发行普通股和少量次级债券。通过商业银行资本工具创新，将有助于构建银行多层次、多元化的资本补充渠道，进一步充实资本基础，确保商业银行更有效地支持实体经济发展。

　　三是有助于丰富金融工具品种，缓解资本市场压力。鼓励国内银行在境内外市场发行各类合格资本工具有助于减轻银行发行普通股对资本市场的压力，丰富金融市场投资品种，拓宽银行资本补充渠道。

　　二、商业银行资本工具创新应坚持哪些原则？

　　借鉴国际经验并考虑我国银行业发行新型资本工具面临困难的基础上，《指导意见》明确了商业银行资本工具创新的基本原则。一是坚持以商业银行为主体的原则。商业银行应根据《资本办法》及《指导意见》的相关规定，结合境内外市场特点，加强法规、政策及市场研究，做好与投资主体和相关部门的沟通协调，营造有利于资本工具创新的外部环境，积极探索通过不同市场发行各类新型资本工具。二是坚持先易后难、稳步推进的原则。商业银行资本工具创新工作应率先在法律法规允许、市场条件基本具备的领域进行创新探索。银监会将加强与相关部门沟通协调，共同解决资本工具创新面临的法律障碍和政策限制。在条件成熟的情况下，适时推出新型债务类和权益类资本工具。三是坚持先探索、后推广的原则。商业银行应广泛借鉴国际金融市场上资本工具的发行经验，并结合自身发展的现实特点，积极探索资本工具创新。在不断总结发行经验、培育市场投资主体的基础上，逐步扩大各类资本工具的发行范围和规模。

　　三、《指导意见》如何明确新型资本工具的触发条件及损失吸收机制？

　　《指导意见》在《资本办法》资本工具合格标准等相关规定的基础上，进一步明确了非普通股新型资本工具的触发条件和损失吸收机制。

　　《指导意见》分别设置了其他一级资本工具和二级资本工具的损失吸收触发条件。其他一级资本工具的触发条件采用数量化的触发指标，设定为商业银行核心一级资本充足率降至5.125%(或以下)，与巴塞尔委员会的相关规定保持一致，有助于降低其他一级资本工具的发行成本。二级资本工具的触发条件采用了监管判断的原则性方式，符合巴塞尔Ⅲ的原则性要求，同时兼顾了灵活性和可操作性。

　　《指导意见》规定，在本金损失吸收机制方面允许采用减记和转股两种方式，同时允许和鼓励商业银行在满足相关合格标准的基础上，根据市场情况和投资者意愿，在发行协议中自主设定减记或转股条款。

　　四、商业银行应如何开展资本工具创新？

　　《指导意见》提出了资本工具创新的工作要求：一是商业银行认真做好调研工作，审慎制定资本工具发行方案。二是明确工作流程，不断完善资本工具的发行机制。三是银监会将会同有关部门，推动完善配套法规制度和市场机制建设，并待条件成熟后，逐步丰富新型资本工具发行品种，扩大发行范围。

　　上述工作机制的设计目的是充分调动商业银行及各类市场主体的主动性，督促商业银行坚持以内源性资本积累为主的资本补充机制，结合本行实际，科学制定发展战略和资本规划，强化资本约束，转变发展方式，控制风险资产过快增长，同时加强对资本工具创新的深入研究。银监会将会同相关部门，推动完善相关的制度和机制建设，为商业银行资本工具创新提供法律保障和政策支持。

　　有某银行高管透露，在10月份的银监会办公厅会议上，监管层已经明确鼓励国内银行业探索一级资本债，避免股本融资依赖带来的局限性。

　　“危机后，资本工具在吸收和缓释风险上的作用，得到重点加强。如果资本工具在条款和功效上，不具备这种作用也就是不合格的资本工具。”某上市银行风险管理部人士称，正因如此，监管层才强调资本工具创新的吸收损失能力。