网站导航全国中小企业股份转让系统(新三板)昨天结束试点，在北京正式揭牌运行。业内人士称，新三板将助推高新技术产业发展，服务于非上市股份公司股份转让，还将分流主板上市企业排队拥挤局面，但
新三板可改善中小企业金融环境
作为全国性场外市场运营管理机构，全国中小企业股份转让系统一直备受市场关注，因为它将负责管理运营高科技企业云集的“新三板”。
随着新三板的正式揭牌，这个目前拥有200家挂牌公司、总股本达55.27亿股的市场，已经和上海证券交易所与深圳证券交易所的主板市场、中小板市场和创业板市场共同构建起中国多层次资本市场体系。
中国证监会副主席姚刚表示，新三板的正式揭牌，对于改善中小企业发展的金融环境，增强资本市场对实体经济的服务能力必将产生积极和深远的影响。
新三板源于“股权代办转让系统”，与大型企业云集的主板和营收已上规模企业聚集的中小板、创业板不同，新三板市场的挂牌上市公司多为营收规模较小、处于发展初期的高科技与新兴产业公司。
从2012年上半年的数据上看，应披露业绩的新三板公司合计营业收入近60亿元，净利润达3.3亿元，分别同比增长22%和6%，涨幅甚至超过多数创业板公司。
尽管目前仅有中关村科技园区、武汉东湖新技术产业开发区、上海张江高新技术产业开发区和天津滨海高新区中的企业有资格在新三板挂牌，但业内人士预计，随着未来更多试点园区的纳入，挂牌公司数量也将成规模增加。
据悉，随着全国中小企业股份转让系统的正式运营，有关扩大股份转让试点新三板的工作方案也将随之逐步落实。相关人士透露，全国股转系统公司揭牌、业务规则调整后，还将逐步完善规则体系，包括市场期待已久的拆细交易单位、引入个人投资者、企业挂牌融资、推出做市商等制度设计有望陆续发布。
一位券商场外市场部负责人在接受媒体采访时表示，新三板业务规则及配套细则内容主要包括个人投资者进入、企业挂牌融资、做市商制度、拆细交易单位和企业转板机制等。融资功能不强是新三板吸引力有限的一个主要问题，但这种状况未来有望得到改善。他说：“新三板企业挂牌，过去是先挂牌，后融资；以后是挂牌和融资同时进行。”
五年内新三板总市值有望超万亿元
证监会主席助理张育军曾表示：“未来新三板将成为多层次资本市场的基石，新三板的规模将超过主板，也将分流等待在主板IPO的企业排队队伍。”
方正证券宏观策略总监王宇琼称，整体而言，新三板应该是未来比较大的一个发展方向，它使市场潜在的规模有所外溢。从美国市场发展的历程来看，事实上场外市场应该是处于整个资本市场金字塔的底端，起到承基性作用的。
“无论是对市场的分流作用，还是基础设施的建设作用，新三板都还是处在一个初级阶段。”王宇琼认为：“对二级市场，新三板相对于市场来说可能会有一个分流作用，但是从另一个正面因素看的话，实际上新三板的开版对于IPO的纷杂的作用也会起到一定缓解作用，所以，新三板对市场的影响不会特别大，而且会是比较偏中性的。”
根据全国中小企业股份转让系统数据，2012年整个新三板市场的成交金额仅为5.84亿元，仅为去年底创业板交投最低谷时一日成交金额的八分之一。这说明新三板市场规模有限，也显示出新三板市场对资金和投资者的吸引力还远未显现。
广发证券总经理助理王新栋表示，三板市场未来的发展潜力巨大，但它会有做市商制度和投资者门槛，因此很难在短时间内吸引大量资金炒作投机。
从此前全国中小企业股份转让系统的转板情况和美国等发达经济体资本市场经验看，未来大多数中国拟上市企业可能都能先在新三板中“锤炼升级”，随后有机会转入更高级别市场获得再融资机会。
截至2012年底，已经有东土科技300353、博晖创新300318、紫光华宇300271、久其软件002279等7家原新三板公司转板成功，进入创业板和中小板市场。而在美国市场，从多个场外市场转入纽交所和纳斯达克市场的上市公司更是大有人在。
张育军表示，很多国内企业创立初期在经营、财税、管理上都存在一定的漏洞，如果希望上市融资，就可以在新三板锻炼一段时间。
自2012年新三板首次扩容以来，企业挂牌节奏也明显加快。统计数据显示，截至2012年12月31日，新三板挂牌企业200家。其中，2012年新三板累计挂牌企业105家，超过以往6年总和。2013年新年伊始，又有10家企业集中挂牌，这预示着2013年新三板挂牌数量将会加速扩张。
有机构预计，未来几年，全国88个高新区将陆续纳入试点范畴，五年内新三板挂牌公司将达到2800家左右，按每家市值规模4亿到5亿元计算，新三板总市值将超过万亿元。
