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　　1月

　　据知情人士透露，保监会人士已通知各大保险资管公司相关负责人，1月10日下午两点到保监会开会。

　　这对杠杆上的A股牛市是个负面消息。

　　从本轮行情的起点7月22日开始，A股两融余额从当日4288亿元开始一路飙升，8月21日，两融余额突破5000亿；9月23日，两融余额破6000亿；10月30日，两融余额突破7000亿；11月26日，两融余额突破8000亿；12月8日达9160.02亿元，首次突破9000亿元关口；12月19日，两融余额历史性地站上万亿大关。

　　截至2015年1月8日，A股两融余额达10609亿元。其中，融资余额为10530亿元。

　　现金流充沛的保险公司，成为券商融资资金的一个重要来源，保险资产管理公司通过设立券商两融债券收益权资产管理产品，为A股输血。

　　据报道，泰康资产管理有限公司去年7月就曾推出稳健1号资产管理产品，该产品把券商融资收益权作为一个资产包，保险资产管理公司成立一个定向资产管理计划，将该资产包作为投资标的。通常，两融债权资管产品的年化收益率在5.8%-6 .5%之间。

　　目前，尚不清楚有多少保险资金参与券商融资业务。市场人士称，目前某保险公司资产管理公司参与券商融资业务的资金量达200亿元，该公司或为参与券商融资资金量最大的保险资管公司。

　　值得关注的是，1月9日，A股任性暴涨百点站上3400点之后，又在收盘前半小时暴跌百点，上演过山车行情。 当日，金融股于午后集体爆发，保险板块领先，最高涨幅一度超过9%，中国人寿、中国太保相继涨停，后又打开；银行、券商板块紧随其后。最终，保险板块涨2.95%，排名第一。

　　眼下，市场关心1月12日A股将何去何从。

　　分析人士称，1月9日，中国证监会宣布已批准上海证券交易所(简称上证所)开展股票期权交易试点，批复品种为上证50ETF期权，该期权将于2月9日正式上市，由于上证50ETF中70%是金融股，这将使得金融股具有很强的流动性溢价，对沪指形成正面利好。

　　此外，1月9日，国内券商集体发布业绩快报，券商业绩超预期增长。其中，光大证券2014年净利润约20亿元，较2013年9805.43万元的净利润同比增长近20倍。该公司2014年12月净利润8.1亿元，较2014年11月环比增长156%。

　　然而，保险资金被禁止参与券商融资业务，对保险企业和券商业都形成利空。对于杠杆资金推动的大盘亦有抑制作用。

　　不过，市场人士分析称，如果单个保险资产管理公司参与券商融资的资金规模仅200亿，对市场整体影响不算大。

　　下周一，证监会与保监会各种正负消息将如何对冲，市场将如何理解和消化，拭目以待。

(责任编辑：DF010)