北京时间周五21:30，国际外汇市场将迎来超级周压轴数据 —美国12月季调后非农就业人口。截至目前为止公布的12月ADP就业增长数据、美联储 12月会议纪要和上周初请失业人数已经为美国12月非农数据打下良好基础，目前市场的普遍预期是美国12月非农就业人口将增加24万，而市场乐观人士则预计可能达到25万。

　　如果美国非农一如预期或超出预期录得强劲增长，美元指数将再迎一波涨势，而欧元兑美元汇价将进一步承压下探。此前欧洲负面的经济报告及美国强劲的数据已经拖累欧元连续刷新九年低点，截至周四收盘，欧元兑美元录得1.1753的九年历史新低。

　　黯然失色的经济前景使得欧元兑美元已难以扭转跌势，不过国际油价带来的利好和瑞士央行为捍卫瑞郎对欧元汇率上限所采取的行动或为欧元缓解一些贬值压力。

　　在全球供应过剩局面不断加码的情况下，国际原油价格已经连连失守重要关口。周四布兰特原油跌至50.96美元每桶，美国原油收于48.79美元。国际原油价格的下跌拖累了欧元区通胀进一步走低，并使得负通胀重出江湖，不过另一方面也为欧元区经济带来些许复苏力量。

　　欧盟统计局公布，欧元区11月生产者物价指数则较前月下跌0.3%，较上年同期下跌1.6%。与此同时，欧元区11月零售销售较前月增长0.6%，意外高出预期的0.1%，较上年同期为增长1.5%。原油价格下跌不仅降低了企业的生产成本，也提振了欧元区商品销售，支持着欧元区的经济复苏。

　　此外，瑞士央行捍卫瑞郎对欧元汇率上限的举动也提供了欧元汇价的重要支撑。

　　瑞士央行周三公布的数据显示，瑞士2014年12月外汇储备增加至4951亿瑞郎，11月修正为4627亿瑞郎，相当于12月环比增加了324亿法郎，即7%。

　　实际上，瑞士央行外汇储备增加的因素主要有两个，一是因外汇汇率变动而造成的价值变动，另一个则是瑞士新购入的外汇净值。因为缺乏最新的外储配置数据，目前还无法得知这两个因素准确的变动情况，但粗略推测来看，后者的影响是更大的。

　　汇率变动造成的价值变动方面， 上个与欧元兑美元下跌了2.87%，瑞郎兑美元下跌了2.83%，兑日元下跌了2%，兑英镑下跌了2.5%，对欧元汇率基本没有变化。基本上瑞郎兑主要货币全线贬值，所以以瑞郎计价的外储价值应增加，粗略计算这些变化约占到瑞士外储12月7%变化中的1.5%，所以剩下的一部分应该便是瑞士央行额外购买的部分。

　　以去年第三季度末的配置数据来看，瑞士央行持有的外汇储备中，欧元占比为45%，美元占比为29%，日元9%，英镑7%，加元 4%，其余货币合计占6%。外汇储备中大部分投资于高评级政府债券，16%投资于股票。

　　瑞士外储增加的第二个原因便是瑞士央行对汇率的干预。瑞士央行去年12月18日表示，其已重新开始购买外汇。并且当月瑞士央行还实施了负存款利率，并下调三个月期瑞郎Libor目标区间，以捍卫欧元兑郎1.20的汇率下限。

　　并且，瑞士央行行长乔丹本周早些时候对瑞士SRF电视台表示，负利率不会妨碍瑞士央行进行无限量的货币干预。

　　瑞郎升值的主要原因是大量资金从欧元区及俄罗斯出逃。

　　据Brown Brothers Harriman首席货币策略师Marc Chandler的计算，瑞士央行在12月可能购买了200亿欧元，而且瑞士央行按过去的思路可能再将部分欧元外储多样化，换成美元和日元以及英镑。

　　瑞士央行买入欧元的行为与全球其他央行形成了鲜明对比，IMF的数据显示，2014年第三季度欧元对美元贬值7.8%，同期全球央行削减欧元储备规模则达到了8.1%。

　　此前两次欧元单季度跌幅超过7%出现在2011年和2010年，但是当时全球央行并未明显削减欧元储备。

　　周五亚市早盘欧元兑美元汇价反弹至1.1800上方，欧元兑瑞郎汇价一直在1.20附近徘徊。日内瑞士有12月失业率和通胀数据公布，而欧元区将公布德国和法国 11月贸易数据。如果德国、法国数据再次表现逊色，欧元兑瑞郎极易突破1.20下限，而欧洲央行可能于1月22日推出的全面购债计划也将进一步考验这一汇率下限，瑞士央行再次出手干预的可能性极大，欧元将继续获得支撑。

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