面对近期A股的连续下挫，投资者陷入了“进退两难”境地：倘若此时抽身，则担心已经到底；倘若继续坚守，又恐仍在半山腰。《每日经济新闻》记者注意到，近期有员工持股计划、股东及高管增持类的股票相对抗跌。此类股票俨然成为抗击股市下跌的中流砥柱，跟着它们走或许可以大大降低投资风险。

　　与中小散户面对下跌的胆战心惊不同，一些上市公司控股股东及高管却展现出前所未有的决心，逆势增持护盘。《每日经济新闻》记者注意到，自6月25日以来，已有近百家上市公司公告称，其股东或是管理层纷纷开启增持模式，有的已经付诸于行动、有的即将实施。从实际效果看，这在一定程度上稳定了投资者的信心，这些公司股价也表现出较强的抗跌性，部分股票甚至逆势上涨。

　　中信证券分析师李祖苑在其研报中表示，从历史统计来看，高管、公司型股东增持后，持有100个交易日可以获得稳定的超额收益。统计增持后一年内各季度业绩的同比增长率，公司及高管增持后，净利润增速均在增持后两个季度有所增长。

　　股东、高管抱团增持

　　事实上，此番突然出现的股东及高管增持潮，正是为了对抗股市的低迷。这一点在苏宁环球的增持公告中便有明确的表态。公司称此举(高管增持)是为了“鼓舞团队士气、彰显决心和信心”。

　　《每日经济新闻》记者注意到，总体来看，在这近百家公司中，不少股东及高管此番增持耗费了不少“真金白银”。

　　我们不妨挑选几个典型的案例。6月30日，康恩贝公告披露，其实际控制人胡季强已通过21.48元/股的均价增持了公司股份110万股，并计划在未来2个月内，继续择机增持上市公司股份累计不超过1000万股。

　　而紧接着，康恩贝又于7月1日宣布，包括副董事长张伟良、总裁王如伟、财务总监陈岳忠等8名高管集体增持，未来3个月内计划增持63万股~115万股之间。康恩贝表示，高管的增持是基于对上市公司未来发展的信心和价值的认可，增持股份的资金来源由相关人员自筹。同期，公司子公司拜特制药总经理朱麟也加入增持行列，其于7月1日增持公司股份22.41万股，平均增持股价为24.97元/股，并计划在未来3个月内增持合计50万股至100万股。

　　增持个股引领A股

　　总体来看，在公司发布增持公告、以及增持计划之后，股价均有不错表现。以康恩贝为例，在公司6月30日宣布实际控制人增持后，当日公司股票高开低走，盘中大幅震荡，但尾盘强势涨停并保持到了收盘。

　　尤其在7月1日~3日，大盘连续大跌的这三日，随着高管增持公告的陆续出炉，7月1日~2日，公司股价累计上涨14.19%；7月3日，上证指数下跌225.85点，个股批量跌停，但康恩贝的跌幅为5.67%，盘中甚至一度上涨近5%。

　　奋达科技情况与之相似。奋达科技7月1日宣布，公司董事兼总经理汪泽其等高管计划未来三个月内，合计增持公司股份市值不少于5000万元。当日，公司股价涨停，次日上午大涨，但下午回落，最终跌4.01%。7月3日，公司宣布与联想签订产品云服务协议。在持续利好刺激下，虽然3日大盘依然暴跌，但奋达科技却成为为数不多上涨的股票。

　　有些个股在增持后股价逆势走强，但有一些个股并未有明显企稳，造成这种差异表现的原因有哪些方面？英大证券研究所所长李大霄表示，获增持后不同个股的表现差异是正常的，主要体现在：第一，增持的力度不同，增持股份和金额越大，越能给市场信心，如果仅是轻描淡写的小幅增持，对股价稳定则起不到太多作用；第二，增持时股价的位置，是半山腰位置还是跌到更低位置以后，对后续股价表现也有影响；第三，跟合力有关，有些个股此次虽有增持，但此前有其他股东或高管在减持，则要受一定影响。

　　中信观点：

　　中信证券认为，从历史统计来看，高管、公司型股东增持后，持有100个交易日可以获得稳定的超额收益。统计增持后一年内各季度业绩的同比增长率，公司及高管增持后，净利润增速均在增持后两个季度有所增长。

　　国金观点：

　　国金证券认为，大股东对上市公司具有较高的控制权，大股东参与定增一般体现了其对上市公司经营的认可。同时，由于认购存在锁定期，换一个角度而言，大股东参与定增后，会进一步为上市公司提升经营及投资收益而贡献，以谋求公司长足的发展。因此，大股东参与定增对公司长期发展及股价都起到了支撑作用。

　　记者统计：

　　记者粗略统计发现，自6月中旬至今，合计有超过15家发布员工持股计划预案；包括恒大高新 、平潭发展等都宣布停牌筹划员工持股。从投资的角度而言，持续的员工持股计划完成买入，以及批量的预案出炉，在一定程度上说明，对于市场的未来，操盘者仍然有信心。

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