“牛市买老，熊市买新”，这句基民惯常的金科玉律，在近期的行情中却失效了。自6月中旬A股大幅调整以来，市场避险情绪十分严重，基民入市的步伐也明显放缓。来自渠道方的信息反映，近期，新基金基本发不出去，只能把工作重心放在老基金份额的维护上。

　　新基认购创13个月新低

　　数据显示，7月份，新基金总计募集规模达2226.08亿份，较6月新基金募集规模仅下降了158.1亿份，降幅6.63%。不过，如果剔除2000亿份为证金公司定制的“国家队”基金，基民7月认购新基金的规模仅226.08亿元，创下近13个月的新低。

　　历史数据显示，上一次新基金发行如此低迷是在2014年6月，当时上证综指长期在2000点上方横盘震荡。而如今，3600点上方的A股市场，投资者们普遍再次观望。据某基金公司渠道人士透露，该公司于7月发行的一只股票基金募集了20天，但规模还不到1亿。“延期是一定的了，有些公司准备延期两三个月呢。”该人士说。

　　固定收益基金也不乐观

　　让业内人士大跌眼镜的是，A股大跌股基发不出去，固定收益基金竟然也发行惨淡。数据显示，7月只有2只新债券基金成立，总募集规模只有7.84亿份，4只新发货币基金的总规模更是还不到5亿。

　　“不少投资者对牛市抱有期望，对于收益的预期没有回到理性状态。”有基金公司人士分析称。不过，一个奇怪的现象是：7月以来，老货币基金，尤其是场内货币基金的规模却呈现爆发式增长态势。其中，南方理财金H的规模从7月21日的7亿快速激增到8月3日的21亿，短短两周时间规模增长了两倍。

　　场内货基规模飙升

　　当前，在宽松货币政策环境下，货币基金的整体收益率还在持续下滑，仅有一部分货基维持着较高的稳定收益。数据显示，截至7月31日，南方理财金今年以来净值增长率2.43%，最新7日年化收益率达到4.357%，均位于同类5只场内交易型货基第一名。

　　场内交易型货币基金，是一种直接可以在股票账户上购买的货币基金，可实现投资股票的无缝衔接，即买入当天开始享受收益，卖出日资金即刻到账就能买股票和其他产品。业内人士表示，场内货基规模的急升，说明市场观望情绪浓厚。在市场低迷时，投资者可通过场内货币基金享受低风险收益；一旦股市好转，他们又可以适时将之转换成其他产品或股票。

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