8月11日股市开盘前，央行宣布完善人

　　当天亚太股市股市也普遍小幅收跌，其中恒生指数跌幅0.09%，日经225下跌0.42%、韩国综合指数跌0.82%。

　　兴业证券首席宏观分析师王涵认为，央行纠偏人民币汇率，从新兴市场整体来看，不会产生系统性的影响，短期之内的情绪影响可能会更大一些。无论是从对外的资产负债的情况，还是国内外的利差情况来看，这次的贬值如果一步到位，对市场来讲不是坏事。

　　对股市中长期利好

　　8月11日9时25分，央行宣布自2015年8月11日起，做市商在每日银行间外汇市场开盘前，参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇供求情况以及国际主要货币汇率变化，向中国外汇交易中心提供中间价报价。人民币对美元中间价应声下跌1136个基点，贬值幅度达到1.86%，创下有数据以来的单日最大降幅。

　　利空还是利多？分析师的普遍观点是这个问题要分短期和长期来看。

　　短期的影响可能是利空。

　　这种观点的逻辑是人民币贬值将冲击资产价格，从而导致金融、地产等相关板块走弱，拖累整体大盘。

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平称，这对股债市场有短期冲击，维持股市区间震荡判断：“9-10月份可能有明确信号和趋势，摆脱震荡变盘。”

　　国金证券财富管理中心分析师黄岑栋认为，短期在心理方面会受影响。因为市场一下子看到贬值1000个点，会引发对资金外逃等等的担忧：“但实际上，从外汇占款来看，资金已经流出一个月了。”

　　黄岑栋认为，如果未来没有对人民币继续贬值的预期，就是“利空兑现”，对股市而言就没有负面影响了。

　　但是从长期来看，分析师认为，人民币汇率主动纠偏是稳增长加码和经济复苏。

　　可见的是，自2014年7月以来，美元一路攀升引发各国货币贬值，特别是欧元、卢布、瑞郎等出现大幅“跳水”，人民币实际有效汇率却不降反升、连创新高。今年6月人民币实际有效汇率指数已达130.08,1至6月累计上涨2.95%。“坚挺”的人民币削减了中国外贸优势，给出口带来不利影响。

　　民生证券就表示，这使决策层面临两难：既要宽货币、降利率、降汇率、保增长，又要稳货币、稳汇率、防风险，过去倾向于前者，目前看来，逐步向前者倾斜，下一步可能扩大汇率波动区间，加大人民币弹性。

　　民生证券认为，当下稳增长思路转变明显：从货币到财政，从金融到实体，从降利率到降汇率，从全面到定向。

　　光大宏观团队也表示，人民币汇率的贬值将有利于降低出口的压力，也有利于经济的复苏。因此，实体经济将在三季度逐步向好。

　　兴业证券首席宏观分析师王涵认为，对于股票市场，短期来看，最近一两天可能阶段性相对混乱，但如果考虑一次性贬值到位，央行也有能力止住，那从中期来看，人民币资产相对海外来说，其价格更为合理。所以情况不会特别悲观。

　　多空争夺白热化

　　人民币汇率骤降，多空阵营迅速分为两派，表现在A股盘面上，8月11日，多空争夺趋近白热化：黄金、纺织服装等人民币贬值利好板块迅速崛起，而航空、地产等板块受累承压。

　　昨日，沪指以3928.81点小幅高开，盘中遭遇震荡下挫，盘中一度失守3900点，下摸全天最低位3891.18点。午后，沪指在题材股带领下，一路震荡走高，盘中上摸3970.34点全天最高位，收盘前30分钟再度拉升震荡。

　　值得一提的是，盘中走势较平的中国石油、中国石化尾盘强势拉升，成为这场尾盘拉锯战的有力一方，一度助推沪指涨幅扩大至1%。与此同时，航空、金融等板块跌幅持续扩大，双方僵持不下，使股指走势颇显胶着。最终，沪指以3927.91点报收，下跌0.51点，跌幅达0.01%。

　　另一边，深成指以13323.08点报收，上涨20.12点，涨幅达0.15%。

　　创业板午后继续震荡上扬，盘中一度上涨逾1%，站稳2700点高地，岂料尾盘再遭震荡下挫，最终创业板指以2698.91点报收，下跌7.81点，跌幅达0.29%。

　　“大市震荡并逐步进入存量博弈状态。”中信证券如是评价。伴随着三大股指涨跌互现的格局，两市逾1200只个股上涨，共122只个股涨停，仅2只个股跌停，创业板共12只个股涨停。

　　就半日来看，两市成交已呈现放大之势。截至收盘，两市成交总量突破1.3万亿元，其中沪市7123亿元，深市6231亿元。

　　资金流入纺织板块

　　受人民币贬值和阿里巴巴入股苏宁云商影响，纺织服装、零售连锁板块昨日表现最好，整体涨幅超过3%。有色金属、贸易服务板块涨幅也在2%以上。前一交易日领涨的建筑工程板块，以及运输物流、银行板块表现最弱，整体跌幅超过1%。

　　据大智慧SuperView数据显示，昨日以黄金为代表的有色金属、商业连锁、造纸印刷、纺织服装、农林牧渔等板块呈现出资金净流入的态势。

　　中国是出口大国，简单的一个道理是人民币贬值有利于外贸出口。纺织服装、玩具鞋帽等是最大受益者。

　　有测算显示，人民币贬值1%，纺织服装行业销售利润率上升2%~6%。而随着人民币贬值，外国货币购买力相应增强，也有利于中国玩具服装等出口。此外，由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值也相对明确地增加了相关企业的汇兑收益。

　　与之形成对应的是，昨日运输物流板块居资金净流出首位，净流出64.37亿元，净流出最大个股为南方航空、东方航空、中国国航，分别净流出20.64亿元、20.21亿元、9.86亿元。

　　分析师认为，航空公司因购买飞机而有着大量美元负债，人民币贬值将令其不可避免地产生汇兑损失。

　　国金证券分析师黄岑栋表示，人民币贬值对航空、造纸等美元债务占比较大的行业会有一定负面影响，油价反弹亦令航空股承压。

(责任编辑：DF150)