随着A股市场上四家酒类行业的重量级公司在本周披露2012年中期业绩 ，备受诟病的酒类公司，也将揭开神秘的面纱，向股东交出一份答卷。

　　然而，最不被市场看好的白酒公司，依然以高速的业绩增长给出回应，而燕京啤酒 (000729，收盘价6.73元)则是稳健增长，相反，最被看好的朝阳行业葡萄酒行业的老大张裕A(000869，收盘价55.23元)，上半年的营收却创上市以来的最大降幅。

　　经济降速冲击逐渐显现

　　白酒“一哥”贵州茅台 (600519，收盘价248.21元)在2012年上半年实现营收132.64亿元，同比增长35%，净利润69.96亿元，同比增长42.56%。然而，即使是这样靓丽的业绩，依然被市场抛售，昨日大跌了4.87%。

　　业内人士认为，此前市场普遍预计茅台的业绩增长将超过50%，但是40%出头的业绩，明显低于预期了，同时也远远低于2011年73.49%的增速，以及今年一季度57.6%的增速，这也反映出茅台并未能免受经济的影响。

　　但是，相比葡萄酒和啤酒等，白酒行业依然算得上是光鲜靓丽。

　　中投顾问食品行业研究员向健军对《每日经济新闻》记者表示，从进口规模的角度来看，由于我国是白酒的主产国，所以白酒进口量非常小。而葡萄酒主产地则主要在欧美地区，特别是一些高端品牌，随着国内消费能力的不断提升，葡萄酒进口量出现大幅上升；从国内的饮用习惯来看，白酒消费者远远超过葡萄酒消费者，在需求出现下降的情况下，葡萄酒受到的冲击无疑会大于白酒行业。

　　向健军认为，虽然高端白酒价格在前一段时间出现大幅下跌，但这并不影响资本市场对该行业的继续看好。目前，已有不少主业为其他方面的企业纷纷在白酒领域“跑马圈地”，希望为公司的发展寻找新的增长点，从白酒行业的高回报及高利润中分一杯羹。从长期来看，白酒行业的竞争有持续加剧的趋势，企业更多地是体现挤压式增长，未来会出现“强者恒强”的局面。

　　分析师：白酒黄金十年未结束

　　招商证券食品饮料行业分析师朱卫华对《每日经济新闻》记者表示，市场上有人提出“白酒拐点论”，我们认为如果从增速上说，的确是出现了拐点，但绝不是行业彻底不行的拐点。过去十年的发展证明，中国白酒不仅不是夕阳产业，反而恰恰是个黄金产业，2003年~2008年超高端白酒繁荣，大家还未反应过来，待到2009年中档酒开始全面繁荣的时候，逐利资本才看清形势纷纷涌入，或投资酒企、或担当酒商。

　　朱卫华也表示，他认同增速拐点，本阶段过分繁荣中的确也蕴含了一些风险，酒厂纷纷扩产、大力招商，如果这些酒没有被消费掉，而只是堆在渠道上，这将会引发未来很多年的不景气。但是，一些渠道力强、深度分销的公司能够穿越这个周期，获得持续的发展，比如超高端的茅台、中高端的洋河。白酒是中国文化的一部分，不可能为社会所抛弃，未来几年我们回过头来看，食品饮料板块中盈利最丰厚的可能还是白酒公司。

　　光大证券食品饮料行业分析师邢庭志表示，经济下行，所有行业都会受到影响，但是可以找出影响小的行业和公司，对于白酒行业，他认为不存在黄金十年结束的问题，目前是还在调结构，这个过程会比较长，另外由于白酒行业优秀上市公司的规模很小，优秀公司还是有很大机会。

　　有私募人士表示，从行业来看，白酒的覆盖面最广，黄酒和葡萄酒的消费则主要集中在江浙和沿海地区，从行业龙头公司比较，白酒公司的收入、净利润、毛利率等综合指标，也都远远好于啤酒、黄酒和葡萄酒的同类公司，所以投资酒类行业，白酒肯定是首选。