2月6日，央行发布2012年四季度货币政策执行报告，与此前屡次提及 “公开市场操作、存款准备金率、利率”等调控工具相比，此次报告颇具新意。

　　《每日经济新闻》记者注意到，央行上述报告称将 “合理运用公开市场操作、存款准备金率、再贷款、再贴现及其他创新流动性管理工具组合，调节好银行体系流动性，引导市场利率平稳运行。”

　　上述报告还显示，去年四季度金融机构贷款利率继续下行，12月份贷款加权平均利率为6.78%，比年初下降1.23个百分点。

　　与之前央行的表述相比，流动性调控工具增加了再贷款、再贴现合创新型流动性管理工具。不过，再贷款、再贴现调控在近一两年虽不常用，但其实是央行的“老方法”。

　　2007年末至2008年初，央行配合利率、存款准备金率以及公开市场操作等方式，曾经大幅上调了再贷款和再贴现利率。其中，再贴现利率上调了1.08个百分点。

　　而不久以后，受金融危机影响，央行自2008年四季度开始转向市场释放流动性，连续两次下调再贷款和再贴现利率，其中，再贴现利率下调的幅度分别达到1.35个百分点和1.17个百分点。

　　2010年自12月26日起，央行时隔两年开始上调再贷款利率，其中一年期上调0.52个百分点至3.85%；再贴现利率由1.80%上调至2.25%。

　　此后的两年多时间中，央行再无对再贷款、再贴现利率的调整。

　　“央行给金融机构再贷款的实际使用已经很少了，调整其利率对实体经济的影响不大，对这项利率的调整更多时候是一种传递信号的作用。”一位市场分析人士对《每日经济新闻》记者表示。他认为，央行在报告中不提及“利率”工具，是不希望给市场以更多宽松的想象，但面临谨慎乐观的宏观经济形势，又需要在适当的时候给予一些放松。“再贴现利率还能对金融机构的信贷进行一些引导，比如央行可以规定那类票据可以被再贴现。”

　　央行上述报告称，金融机构贷款利率继续下行，去年12月份非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为6.78%，比年初下降1.23个百分点，有利于降低企业融资成本。

　　去年12月，一般贷款中执行下浮利率的贷款占比为14.16%，比年初上升7.14个百分点；执行基准和上浮利率的贷款占比分别为26.10%和59.74%，比年初分别下降0.86个和6.28个百分点。

　　此外，2012年房地产贷款增速有所回升，但仍低于上年。2012年年末，全国主要金融机构房地产贷款余额12.1万亿元，同比增长12.8%，增速自5月份以来逐月回升，但仍比上年末低1.1个百分点。

　　对未来的货币政策，央行上述报告延续此前口径称继续实施稳健的货币政策，并“处理好稳增长、调结构、控通胀、防风险的关系”。

　　尽管对未来一段时期中国经济持续增长的动力看好，但央行也强调，“需要特别关注预期变化可能对未来物价产生的影响。在经济转轨发展阶段，金融宏观调控需要始终强调防范通胀风险。”