央行行长周小川留任。65岁的他两鬓已经斑白，将背负着“货币超发”的争议，继续完成金融改革使命。

　　中国的金融一直存在被压抑现象，涉及到体制改革的最根本政策都由中央所控制。这种集权式的管理如果不被打破，就会影响到金融改革的进程。各界对“人民币先生”未来的改革作出各种猜测，最期待的莫过于推进利率市场化、资本项目开放、人民币国际化。

　　在过去的2012年，中国的利率市场化向前进了一步，存款利率上限以及贷款利率下限被突破。利率市场化产生的一些效果也开始显现，如银行脱媒等。然而，商业银行之间的利率并没有实现差异化，如大型银行存款利率上浮幅度一致，中小银行的存款利率没有太大差别。

　　改革牵一发而动全身，存款利率过多低于市场均衡利率，就会影响居民财产性收入，从而给当前的收入分配改革进程形成阻碍。猜想一：利率的形成机制和管理都应该市场化，让金融机构的准入和退出更加自由，资金定价机制更加市场化，提高资本市场、银行以及资金配置的效率。

　　美国前财长保尔森也称：“中国新一届经济领导团队最关键的三项改革是：推进利率自由化，改革地方政府的融资机制，允许外资与本土金融机构公平竞争。”我们只要注重资本的审慎性监管，通过市场波动就可以释放风险。

　　周小川执掌央行10年，外汇储备增长10倍，争议最大的就是“货币超发”。今年2月末，M2余额达到99.86万亿元，外界猜测3月份M2超百万亿应该没有悬念。由于目前金融体制改革缓慢，货币与资本管制较紧，导致被动创造货币。截至2012年底，外汇储备余额为3.31万亿美元。

　　猜想二：今年将加快人民币国际化的步伐，进一步放松资本账户的管制，放松民资投资海外的限制。今年的政府报告中也提到要扩大人民币跨境使用。周小川去年也表示，“资本项目开放可以给多项经济活动，如贸易、投资、金融交易、旅游、收购兼并等提供更大的便利。”

　　除却上述两项，还不得不关注“影子银行”的风险。近些年，影子银行融资规模日益扩大，甚至在M2中的占比越来越高。猜想三：进一步规范银行表外业务，让民间金融阳光化和合法化，杜绝吴英事件的再度发生。