央行最新公布的数据显示，6月末广义货币(M2)同比增长14%，较上月末大幅下降1.8个百分点，而此前市场的普遍预期在15%左右。

　　就在市场尚在消化这一信息时，央行罕见对当月货币信贷数据作出解读：M2增速放缓符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求。下一阶段央行将继续实施稳健的货币政策，综合运用数量、价格等多种货币政策工具，完善宏观审慎政策框架，调节好银行体系流动性，引导货币信贷和社会融资总量平稳适度增长。

　　M2增速放缓原因是存款同比少增

　　近日，央行有关部门负责人接受新华社采访时表示，M2增速放缓符合宏观调控的预期和稳健货币政策的要求，也更趋近于年初确定的13%的预期增长目标。

　　上述负责人表示， 6月份货币增速放缓的直接原因是存款同比少增。主要是随着相关金融管理政策出台，特别是中下旬后商业银行按照宏观审慎要求，加大了调整资产负债结构的力度，适度调整了月初过快的信贷投放节奏，同业运用渠道有较大幅度的收缩，减少了存款派生。加之上年同期基数相对较高，对货币增速也有一些影响。此外财政存款同比减少较多，由此也相应少增了一部分存款。

　　货币市场波动不直接影响实体经济

　　6月份货币市场利率一度出现波动，全月拆借和回购平均利率分别上升至6.58%和6.82%。

　　上述负责人表示，6月份货币市场利率的波动是一种短期现象，不会直接影响实体经济。货币市场利率的适度变化有利于发挥价格杠杆的作用，促进金融机构审慎稳健经营，优化金融资源配置，引导金融机构更有力地支持经济结构调整与转型升级。

　　而这位负责人总结称，货币市场利率的短期波动有多种原因，既有与美国退出QE预期等带来的外汇市场变化的影响，也有节日现金投放、补缴准备金、税收清缴等时点性因素的影响，既有金融机构在流动性风险控制和资产负债管理方面的不足，也有外部“唱空”中国的噪音引起的市场预期变化等情绪性因素，还有监管政策集中出台的叠加影响。

　　6月下旬以来，随着央行积极采取一系列措施稳定市场利率，以及时点性、情绪性因素的逐步消除，货币市场已恢复平稳运行。截至7月12日，隔夜拆借和回购利率已分别回落至3.32%和3.29%。

　　总体上看，我国银行体系流动性是充裕的，6月末金融机构超额准备金率为2.1%，超额准备金余额达到2万亿元，而通常保持在1万亿元左右就比较充足。

　　贷款投向出现积极变化

　　上半年人民币贷款增加5.08万亿元，同比多增2217亿元。截至6月末人民币贷款余额同比增长14.2%。

　　上述负责人介绍，分期限看，中长期贷款增速加快。贷款投向也出现了积极变化：一是产业部门中长期贷款增长回暖。6月末，产业部门中长期贷款同比增长7.4%，分别较上月末和去年同期回升0.2和1.1个百分点。二是基础设施行业中长期贷款增速回升。6月末，基础设施行业中长期贷款同比增长6.6%，较上月末回升0.3个百分点。三是服务业中长期贷款增长加快。6月末，服务业中长期贷款同比增长7.9%，较上月末回升1.3个百分点。

　　同时，金融对小微企业支持力度也不断加大。截至2013年6月末，全国小微企业人民币贷款余额12.25万亿，占全部企业贷款的28.6%，较去年同期和上月分别提高0.4和0.2个百分点。上半年新增小微企业贷款1.03万亿，占全部新增企业贷款的42.6%，较去年同期提高9.9个百分点；其中6月当月新增小微企业贷款2190.56亿元，较上月末多增814.07亿元。

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