曾经硅谷超新星，如今的业绩挣扎者，Groupon的境遇不能不说尴尬。

　　人们依然记得过去两年间这家公司所遇的狂热追捧。2011年，这家“团购之王”正式登陆资本市场。

　　不过，现实令人叹息。作为团购业的旗帜，2012年Groupon市值暴跌79%，相比2011年IPO时20美元的发行价，如今5.05美元的股价只剩四分之一，投资者们则选择用脚投票纷纷退出。这家公司曾被认为史上增速最快的公司，2010年~2011年其平均增速为惊人的1233%，2012年则仅为45%，而前景也并不怎么看好，甚至有分析师预判其2015年增长可能只有0.6%。

　　上市前夜，它就遭质疑其商业模式，甚至被指有“庞氏骗局”嫌疑。不少人怀疑这项业务对商户长久提供价值的能力以及其所宣扬的用户黏性是否真能持久。

　　上市后Groupon的麻烦也没少。去年4月，Groupon修改2011财年四季度报表及全年业绩结果。这份上市后的首期报表被指有实质性缺陷，修正后营收减少，运营支出增加，净利润减少2260万美元。

　　一系列风波和股价低迷表现后，Groupon的管理层也备受压力。公司多名高层出走，CEO梅森也被人评为去年全美最糟糕的CEO，并被传董事会对其已不够信任可能将其换下。

　　Groupon的低迷究竟因何？业内有着不同的分析。有观点认为，Groupon的业务并没有任何实质门槛，而Groupon所认为的领先者的增长门槛也未曾真正体现。相关分析师说，Groupon早先的飞速增长来自于很多用户并没听说这种业务出于好奇而尝试，而现在消费者们则对此开始疲劳了。

　　不过，也有观点认为Groupon的背运很大程度上受国际业务的拖累，才使得其营收和每股收益未及业绩预期。数据显示，去年三季度Groupon的北美营收增长了80.5%，而国际营收增长仅3.1%。运营利润率也差距颇大，前者13.4%，后者才4.1%。这些使得Groupon的运营现金流同比大幅下滑了35%，三季度海外业务对其自由现金流造成了4000万美元的负面影响。

　　科技网站PandoDaily创始人兼主编萨拉·拉茜(Sarah Lacy)此前就曾撰文建议，Groupon或许应当更加沉稳，专注于美国本土市场更长时间，等待条件成熟之后再大举拓展国际市场。