就业市场依然疲软

　　北京时间周四凌晨，美联储发布褐皮书显示，受到汽车和房屋销售的提振，去年12月美国大多数地区经济都有所增长。这意味着，美国经济经受住了“财政悬崖”谈判危机的考验，并展现出逐渐企稳的复苏动能。

　　不过，美国就业市场几乎没有显示出改善迹象。这将增强美联储执行每月购买850亿美元债券的决心，直到就业市场出现显著改善时为止。

　　消费、楼市复苏

　　褐皮书称，自上一份报告发布以来，美国经济活动已经有所扩张，所有12个地方联储银行均报告出现“适度或温和的增长”。

　　褐皮书是基于美联储12个分行地方经济情况摘要汇总而成，这份报告也是1月29~30日美国联邦公开市场委员会(FOMC)议息会议作出决策的依据之一。

　　报告指出，纽约和费城地区“已经从桑迪飓风所带来的影响中复苏”，波士顿联储、里奇蒙德联储和亚特兰大联储均报告称，这些地方联储所在地区增长速度有小幅增长。

　　所有12家地方联储所在地区的“消费者支出都有所增长”，大多数地区的“汽车销售都保持稳定或有所增长”。旅游业也有所增长，原因是商务或国际旅行业务出现强劲增长，以及某些滑雪地区的降雪时间较早。

　　9家地方联储表示，居住用地产业增长“适度或强劲”，12家地区联储的报告都显示房地产价格上涨。有11家地方联储的新建住宅数上升。

　　就业市场乏力

　　尽管如此，美国的就业市场复苏依然堪忧。褐皮书指出：“在所有地方联储所在地区中，就业市场状况在很大程度上仍旧保持不变。”

　　波士顿、里奇蒙德、亚特兰大、芝加哥、堪萨斯城和旧金山几个联储都表示，推迟的聘用活动“经常都发生在国防制造领域中，主要由于‘财政悬崖’问题带来了不确定性”。

　　褐皮书同时指出当前工资压力“稳定”，旧金山联储特别指出目前“充沛的劳动力供应”正在压低工资水平。

　　去年12月美国非农就业增长155000人，失业率维持在7.8%。而失业率问题正是决定美联储如何应对目前情况的因素之一。

　　继续QE直到就业显著改善

　　“在就业市场有实质性改善之前，债券购买项目都将持续下去，当然这也要取决于物价是否稳定。”芝加哥联储银行行长埃文斯(Charles Evans)近日对《第一财经日报》记者表示。

　　从2009年3月份开始，美联储就推出了大规模资产购买计划，前两轮量化宽松(QE)就是希望能够压低长期利率趋势，刺激企业和家庭支出。去年9月和12月美联储又推出了QE3和QE4，但经济形势依然非常严峻。

　　上个月，美联储还宣布将基准利率与失业率和通货膨胀率挂钩，在失业率降低至6.5%、通胀率不超过2.5%之前都将维持宽松货币政策。美联储的通胀目标是2%。而美联储此前表示过，预计低利率将保持到2015年中。

　　埃文斯预计美国今年的GDP增速约为2.5%，明年GDP可能上升至3.5%，今年的失业率可能会降低至7.4%，2014年将进一步下降到7%。

　　最新的美联储会议纪要显示，FOMC内部对将开放式QE维持到何时仍然存在分歧。有多位成员认为，在距2013年底尚早之时就放慢购买速度或者停止购买可能是合适的举措。