本周(3月11日-15日当周)美元走势颇有些虎头蛇尾的意味。在前三天震荡上行录得七个月高位83.17后，周四开始美元指数大幅下挫，投资者选择对美元进行获利了结。美元兑欧元也在近六周内出现首周下跌。

　　可以说，美元指数周四周五的回落幅度多多少少有些出人意料。因为从几大主要非美货币的角度看，似乎并没有多少利好消息出炉。

　　不过，如果深入挖掘的话，美元的大幅走低也并非无迹可寻。在下周美联储召开政策会议前，投资者转持谨慎态度，并削减美元多头部位，也许是美元回落的主要原因。

　　要论及美元指数本周的表现，似乎与美国经济脱不了关系。成也萧何，败也萧何。这句话用在本周美元指数和美国数据上似乎颇为合适。

　　本周美国数据一路表现优异，仅周五显得喜忧参半，但美元指数的走势却颇为耐人寻味。同样向好的美国数据，造成了美元指数在周二周三大幅走高，而在周四却大幅回落，该变化无疑值得投资者好好探讨一番。

　　分析认为，美联储将在下周三举行利率决议，关键风险事件之前投资者调整仓位可能是导致美元意外走弱的原因。此前几日，美国经济加速增长，以及联储撤出QE预期是推动美元上涨的主要动力，不过大部分利好似乎都充分反映在2月以来的大幅上涨当中。

　　由于美联储主席伯南克和副主席耶伦目前都支持当前宽松政策，单一非农报告也不足以改变货币政策委员会的观点，FOMC在3月决议上调整资产购买计划的可能性并不高，届时可能出现一波“买入预期，卖出事实”的行情。部分预期到这点的多头可能选择提前平仓离场，进而拖累美元指数回落。

　　下周，市场将密切关注于美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议以及美联储(FED)主席伯南克(Bernanke)的新闻发布会。作为年内首度的“大决议”，料将引发汇市新一波的大地震。

　　本周热点回顾

　　一、美国经济强势逼人，道指罕见十连阳

　　本周对汇市走势影响最为深远的，无疑是美国方面的经济数据。从一周完整的表现看，周一至周四的美国数据强势逼人，而美国道指也借势取得了十连阳的罕见走势。周五尽管数据整体喜忧参半，道指也最终小幅收跌，但是，联想到上周五美国非农数据的强势表现，不得不令人对美国经济的现状刮目相看。

　　以下便让我们来回顾一下美国数据本周的强势表现：

　　周一：美国谘商会3月11日公布的数据显示，美国2月谘商会就业趋势指数升至2008年6月以来的最高水平。具体数据显示，美国2月谘商会就业趋势指数升至111.14，前值修正为109.93，初值为109.38。该指数较上年同期增长3.2%。

　　周二：美国周二公布的几项数据影响力较为有限。不过尽管重要性不大，但美国3月9日当周ICSC-高盛连锁店销售年率和3月9日当周红皮书商业零售销售年率的增幅喜人，也为周三零售销售数据的强势表现埋下伏笔。

　　周三：美国商务部3月13日公布的数据显示，受汽油价格上涨和汽车销售增加的影响，美国2月零售销售月率上升1.1%，创2012年9月以来最大升幅，表现强于市场预期。

　　美国商务部3月13日公布的数据显示，美国1月商业库存月率大幅上升1.0%，创20个月(2011年5月份以来)最大升幅。

　　周四：美国劳工部3月14日公布的数据显示，美国3月9日当周初请失业金人数降至33.2万人，创1月中旬以来最低水平，表明就业市场在逐步改善。

　　周五：美联储3月15日公布的数据显示，美国2月工业产出月率上升0.7%，升幅高于市场预期，因制造业产出反弹。美国2月制造业产出月率上升0.8%。

　　美国劳工部3月15日公布的数据显示，美国2月季调后CPI月率上升0.7%，创2009年6月以来最大升幅，因汽油价格飙升，致使通胀压力临时增加。

　　3月15日公布的调查显示，美国3月消费者信心下滑至2011年12月以来最低水平，且预期经济或就业市场将改善的美国民众减少。美国3月密歇根大学消费者信心指数初值降至71.8，不及预期。

　　二、日本央行“三剑客”正式获批，黑田时代即将开启

　　日本央行新领导层的正式获批，也是本周的重大事件之一。日本国会参议院周五(3月15日)早间正式批准了对日本央行行长继任人黑田东彦(Haruhiko Kuroda)的任命，而此前，黑田已于周四在国会众院得到任命，这意味着他将于下周正式接替白川方明(Masafumi Shirakawa)执掌日本央行，并将如各界所愿，推出更为激进的宽松货币政策措施。

　　另外，虽然执政党自民党(LDP)在国会参议院未占有绝对多数席位，同时该国最大反对党民主党(DPJ)曾一度反对岩田规久男(Kikuo Iwata)出任央行副行长，但是两位副行长岩田规久男和中曾宏(Hiroshi Nakaso)还是在部分反对党议员高抬贵手的状况下，在参院涉险过关。

　　候任行长黑田东彦现年68岁，目前担任亚洲开发银行(ADB)行长。在上周和本周的两场国会听证会上，黑田已充分阐述了其政策承诺，表示将通过收购长期国债的方式来扩大日本央行资产负债表规模，从而更快地实现使通胀率上升到2%的目标。

　　而在日本央行的三位新领导层成员最终获得了任命的状况下，市场投资者的关注焦点将转向该国央行接下来可能会出台的新政策措施。此前，有传闻称日本央行或将在下周即召开紧急会议提前祭出新政措施，但业内分析师普遍预计这一概率不大，因而，下月初(4月3-4日)的日本央行例会，将会是各界关注的重中之重。

　　三、欧盟春季峰会拉开帷幕，紧缩政策分歧严重

　　欧盟春季峰会在本周四拉开帷幕。在欧洲主权债务危机进入第五年时，欧盟领导人和欧盟机构之间，在是否坚持紧缩政策问题上的分歧愈加明显。3月15日，进入第二天的欧盟峰会试图对解决衰退时期的政策分歧发出定调的信号。

　　目前，南北两派的不同政策取向已非常清晰。北欧国家以及德国等坚持继续严格的紧缩政策和结构改革，而南欧国家以及法国等对宽松政策刺激增长的要求越发高调。

　　欧洲的紧缩政策自执行以来争议不断，本希望成员国勒紧腰带渡过难关，却无形中勒疼了多国经济和民众，因而遭到越来越多的抗议。

　　这让欧盟首脑的态度悄然改变。法国总统奥朗德反客为主，督促欧盟给予成员国更灵活的财政预算。英国也认为紧缩不能减少促增长的支出。德国总理默克尔则表态，巩固财政、结构改革和保持增长是互相促进的。

　　峰会上，欧洲理事会主席范龙佩表示，各国首脑重申对欧盟总体经济战略的支持，即重建与维护金融稳定，确保公共财政的结构性稳固，应对失业、特别是年轻人失业问题，以及改革以提高竞争力与长期发展潜力。他强调，促进增长与就业是最重要的目标，政府要为此制定详细计划。

　　四、意大利组阁无进展，议会会议未选出新议长

　　周五，意大利新一届议会在罗马举行了第一次会议，选举两院新任议长。不过，在上月大选僵局的阴影下，各党派意见未能达成一致，参议院和众议院在当日多轮投票后均未选出新任议长。

　　目前，该国新政府的组建工作仍然没有眉目，这就使得国内各派力量在大选后面临的首度“碰头会”变得别有看点。各方是能趁此机会交换意见达成部分共识，还是直接吵作一团令彼此间变得更加势如水火，将在很大程度上决定该国的下一步政治走向。

　　该国中左翼联盟已于周四(3月14日)向民粹主义政党“五星运动”再度抛去橄榄枝，希望对方能接受其共同组阁的邀请。中左翼联盟甚至表示，如果“五星运动”同意共同组阁，将有意将参议院议长的重职让予对方。

　　此前，“五星运动”领导人曾表示不会参与任何联合政府，然而，在中左翼联盟的密集攻势下，他的态度似乎有所软化，表示不会与除了中左翼联盟以外的任何政治力量合作，但是否会与中左翼联盟合作，他却仍未给出明确的表态。

　　如果该国组建进程始终难获得进展，那么日后进行重新选举将在所难免，这将使该国再度陷入2011年下半年贝卢斯科尼内阁倒台之时的混乱局面，而其扩散效应也会使整个欧元区变得鸡犬不宁。而鉴于该国总统纳波利塔诺(Giorgio Napolitano)的任期也将于5月份到期，如何让一盘散沙似的分裂议会选出新总统人选，也将是个难题。

　　下周聚焦：美联储迎来“大决议”

　　下周美联储将迎来年内至今的首度“大决议”。为何说大？原因有两点。

　　一是规模大。此次决议不仅将公布利率决定和QE规模，美联储还将公布最新的经济预期，美联储主席伯南克将举行记者会。这种规模的决议一年不过四次。

　　二是变数大。尽管市场并不广泛认为美联储在3月就将有何动作，但美联储此次对QE政策口吻却有可能发生改变，也可能会出现更多新的内容。美联储在2月会议纪要中表示，将在3月份下一次美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，对政策沟通效果作进一步评估，并继续密切关注资产收购的成本状况。

　　近期强劲的美国数据显示美国经济复苏获得动力，市场将密切关注于下周举行的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议以及美联储(FED)主席伯南克(Bernanke)的新闻发布会。

　　东京三菱日联银行分析师预计，FOMC可能会宣布继续实施宽松政策，重点关注伯南克讲话是否有鹰派迹象。

　　Colonial First State Global Asset Management的Stephen Halmarick表示，下周美联储料继续将联邦基金利率维持在当前0-0.25%的水平，将会继续每月收购400亿美元的抵押贷款担保证券资产以及450亿美元的长期国债。

　　目前部分分析人士预计美联储将提前结束量化宽松措施，但他认为美联储将在相当长的一段时间内继续维持量化宽松，此前美联储主席伯南克(Ben Bernanke)和副主席耶伦(Janet Yellen)已经明确表明了这一立场。

　　美联储(FED)3月13日宣布，将从下周开始，调整利率决议及政策声明、新闻发布会公布时间，调整后所有的决议公布时间均为美东时间下午2点，若有新闻发布会，时间将为美东时间下午2点半，缩短信息发布与美联储主席伯南克季度新闻发布会的间隔时间。美联储最近的发布会将是当地时间下周三(3月20日).

　　下周其他关注点：

　　下周除了美联储决议注定将在汇市掀起一阵腥风血雨外，其他方面的关注点也不少。

　　日本央行方面，白川方明将在3月19日卸任，而黑田东彦则将于3月20日正式走马上任。在日本央行正式进入黑田时代，安倍经济学料将火力全开的情况下，日元走势会否步入新一轮下跌周期？黑田又会否提前召开紧急会议商讨更为激进的宽松措施，将成下周汇市方面的一大看点。

　　意大利政局目前也依然牵动人心。意大利各政党领袖将从下周开始与总统纳波利塔诺(Giorgio Napolitano)进行所谓的“磋商”，由纳波利塔诺来从中斡旋，看哪些政党可以被授权组建政府。意大利政局的走向或许就将在近期盖棺定论。

　　此外，澳洲联储和英国央行下周将公布会议纪要。其中英国央行纪要显然更具看点。在2月决议纪要时显示英国央行内部支持宽松的人数增至三人后，此次纪要中人数比例会否再起变化，将决定英国央行内部鹰鸽阵营的实力变迁。