默文·金没能如愿带领英国央行加入到新一拨货币宽松的洪流中。5月9日公布的英国央行货币政策委员会投票表决结果是：继续维持0.5的基准利率和3750亿英镑的资产购买计划不变。

　　作为正在站好最后一班岗的英格兰银行行长，默文·金希望能在他7月份离任之前进一步扩大资产购买计划的想法已经不是个秘密。英国央行利率上一次调整还是2009年3月，当时削减了0.5；同期推出的500亿英镑资产购买计划在去年7月扩大到目前规模。但是，英国经济复苏一直不尽人意，上个月刚幸免于陷入“三底衰退”。

　　金融市场对这个最新决定几乎没什么反应。自从上周四欧洲央行再次降息以来，四面八方的好消息已经足够投资者们消受好一阵子。美国、欧元区、英国、日本、澳大利亚，包括9日刚加入降息队伍的韩国，利率都在纪录低点。借钱成本如此之低，不拿去赶快套利等什么。尤其是美联储本周初表明并不急于削减当前的印钞和购债规模，甚至可能增加规模，令标普500指数一举冲到15000点上方的历史纪录。

　　股市正在发烧。欧洲基准指数Stoxx 600和日经225指数周三都创下自雷曼兄弟倒闭后的5年新高，英国富时100指数也收于2007年12月以来的最高点。周四开盘略有回调。

　　分析师们普遍认可，正是基于全球主要央行的宽松行动，促使股市上涨至此。本月至今，已有5个经合组织国家央行宣布降息。分析师们也警告，股市的狂热是建立在一个摇摇欲坠的基础上，如果没有QE盛宴，市场的表现会比目前差很多。

　　央行们一面压低利率，一面通过购债或提供低息贷款持续向全球注入大量新印钞票，试图利用货币政策刺激经济。但结果对实体经济帮助很有限，资本追逐高收益率的本性却给债市和股市带来一场狂欢。

　　股市创新高外，债市也同样在发烧。投资者们正对政府债券和企业债券狂热追捧。欧元区国家斯洛文尼亚正伸手求救，苦苦等待欧盟峰会的表态，但该国近日发债35亿美元，认购金额却高达160亿美元，其五年期债券收益率4.95%，十年期也只有6%。

　　而十年期西班牙政府债券收益率如今只有4%左右，9日新发的短期债券收益率更是全面降低，以至于西班牙首相拉霍伊兴奋地告诉国会，西班牙需要救助的威胁已经消退，其中一个主要成就就是该国在债市借贷成本最近几个月急剧下降，单此一项就能在今年内为国家节约10亿欧元。

　　不过，该国的实体经济仍然萎靡不振，失业率已经达到27%，年轻人失业率高达54%。

　　这样的市场狂欢又能持续多久？

　　最近一直警告恶性通缩风险的法国兴业银行分析师Albert Edwards就认为，央行印钞之举注定失败，股市狂欢即将结束。盛宝资本(Saxo)总裁Torben Kaaber也认为，所谓涨势可能很快就会偃旗息鼓。

　　“这是人为的力量，”Kaaber在他的分析报告里写道，“欧洲市场的情况就像给一个图书管理员打足类固醇激素，然后让他去参加世界相扑锦标赛，他可能会坚持很短一段时间，但最终还是难免会被打趴下。”