渣打中国财富管理部投资策略与咨询总监郑毓栋近日对中国证券网、上海证券报记者表示，预计美国美联储将加息预期延后。此举应会对股票及生息资产产生又一刺激作用。短线波动性可能降低，但今年较后时会再升高。

　　全球及欧洲股票正升近关键阻力位，但基于各种利好基本因素，渣打对于向上突破的信心正日益增强，由此会产生颇大的上行风险。美联储对利率前景的看法趋缓。这是因为近期货币环境因美元走强而收紧、近期经济数据回软，以及通胀及通胀预期保持低落。

　　郑毓栋表示，短线波动性可能降低。“基于我们将美国加息预期由6 月推迟到9 月，而实际加息时间可能更后，波动率较温和的时间可能比先前预期更长。 ”

　　对投资者的意义而言，郑毓栋表示，美股可能创新高。所谓“七年之痒”(“正常”的股票牛市周期为时约7-8 年)的顾虑可能是杞人忧天。股市通常要在美国货币政策变得紧缩时才会到顶。既然市场预测到2017 年利率仍会低于2%，那么相信股市在今后相当一段时间仍有上升余地。

　　“美联储若推迟加息，收益类资产应可收益。高息股票应可得益， 特别是在股市继续得到有力支持的情况下。另外，美元升值的压力相对减轻，而中国看来正致力于将人民币汇率维持在一个相对稳定的活动区间，可能有利于境内及离岸人民币以及印度卢比债券。”郑毓栋说。

　　季节性及技术性因素是风险所在。郑毓栋认为，季节性因素可能拖低回报，因为股市在5-9 月份期间的平均回报一向较低。欧洲及全球股票正升近关键阻力位，不过我们对于突破关口的信心正日益增强，尤其是在美联储真的延后加息的情况下。

　　此外，收益主题持续受到支持。美国维持低利率的时间延长，应有利于大部分收益类资产的表现。印度卢比及人民币债券显得有吸引力， 高息股票亦然。

　　郑毓栋表示，在波动下降时迅速把握入市机会。股票、债券及外汇市场波动性可能会暂时减低，然后再重拾升势。这意味着投资者应在现水平迅速把握机会获取收益。就G10 货币而言，英镑波幅从高转低， 就是造就大好机会的一个绝佳例子。

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