对于2013年1月高达1.07万亿元的新增人民币贷款，多位分析人士认为银行等金融机构在年初表现出的放贷冲动属于“正常”，并预计随着经济基本面的逐渐好转，经济主体的资金需求仍将持续回升。

　　春节因素影响不大/

　　2013年2月17日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，除7天利率涨15.5个基点外，短期Shibor利率大多下跌。其中，隔夜利率下跌8.1个基点，至1.899%；14天期利率跌32.7个基点，至2.933%；1月期利率跌23.3个基点，至3.667%。

　　央行在春节前一周在公开市场净投放资金规模达到6620亿元，有效缓解了银行间市场的紧张，长假后市场流动性将逐步回归宽松，这也为银行抓紧年初信贷投放垫好了底。

　　由于2月春节放假较平时少了7个工作日，因此对2月新增信贷的影响尚难确定，但市场普遍预计将略低于1月。

　　“春节不会耽搁信贷投放。”光大银行[]资金部宏观分析师盛宏清对《每日经济新闻》记者表示。他认为，银行在上年年末前就已将很多项目储备好，等着新年新的额度到来，额度指标下来后，贷款项目资金就会按节奏投放下去，并且“春节有利于银行与企业的互动交流。”

　　盛宏清预计，按今年全年信贷增长8.5万亿及季度间“3∶3∶2∶2”的节奏，预计2月新增贷款将在8000亿元左右，也不排除到规模到1万亿元的可能性。

　　据此前媒体引用业内人士消息称，今年2月前三日，四大行信贷投放已经接近2000亿元左右，井喷式的增长令人侧目。

　　去年同期，在有效需求萎缩的影响下，1月和2月的新增信贷仅分别为7381亿元和7107亿元。数据公布后，市场认为其中也有监管调控信贷投放节奏平稳的因素影响。

　　而到了今年，这一情况显然有所改善，1月各项经济数据均出现好转，出口增速和进口增速分别比上月增加10.9个百分点和22.8个百分点，带动当月贸易顺差比去年同期扩大18.7亿美元。企业中长期贷款结束了连续两个月的负增长，信贷结构有所好转，M1增速较上年末高出8.8个百分点达到15.3%。“企业融资需求比较强烈，观主体开始在活跃。”盛宏清认为，从原材料库存、进口增速和1月份M1数据来看，企业活力在增强。

　　此前，有消息称，今年工、农、中、建四大行的信贷投放目标分别锁定在9000亿元、7000亿元、5000亿元和8400亿元，略高于去年。

　　“预计2013年全年新增信贷总量为8.5万亿至9万亿元之间。”中国银行战略发展部国际金融研究所高级分析师周景彤表示，虽然这一预测看似很高，但考虑到中国GDP在2012年末已接近52万亿元，经济总量盘子变大了支持其融资需求的总量也会相应变大。

　　信贷质量隐忧/

　　央行发布的1月融资数据显示，非金融企业及其他部门贷款增加5986亿元。其中，短期贷款增加2935亿元，中长期贷款增加3098亿元，票据融资减少335亿元。

　　“中长期贷款增加较多，还是与去年四季度以来国家出台的相关政策影响延续相关，比如基础设施这块。”周景彤表示。

　　受益于发改委基建审批项目加快以及地方政府推进城镇化建设的规划，2013年基建投资增速继续回升已广受关注，而银行将是政府推进城镇化建设的主要资金供给方。由发改委主导的《促进城镇化健康发展规划 (2011-2020年)》初稿称“城镇化在未来十年拉动40万亿投资”。十年投资40万亿，其中来自银行的贷款将占多少比例？

　　“银行是政府基础设施建设的主要融资途径之一。但今天的银行与五年前的银行已经不一样了，吸取上次的教训，银行将更加审慎地按经济原则，更理性地对待这些项目。”周景彤认为。

　　此外，随着房地产市场的回暖，地产开发商的融资需求也将重新回升。渣打银行[]近期发布的一份报告称，开发商投资意愿恢复，土地成交量上升。一些大开发商通过一级和二级市场从小开发商手中拿地，规模越来越大，但房地产开发商融资状况依然紧张。2012年底，开发商房地产贷款总额达到3.9万亿元人民币，相当于银行信贷总额的6.2%。2012年银行贷款占房地产总投资的比例为15.3%。

　　渣打银行在上述报告中指出，更多开发商获得信托公司贷款，且信托公司贷款利率有所上升。而开发商在银行或信托公司贷款的违约虽然并不普遍，却在上升。且有接受调研的公司称，在违约发生时，银行很难对抵押物取得控制。

　　周景彤认为，在房地产调控政策不发生改变的前提下，四方面因素将使得房地产市场好于去年，即经济形势相对好转、通胀情况相对较好、刚性需求累积释放和国际资本向中国流动。在这些因素影响下，房地产市场对贷款的需求也会比较旺，但提供资金的融资途径将包括委托贷款、信托贷款、发债等多种通道，选择哪一种将取决于资金供求双方对成本和收益的平衡。

　　中信证券认为，我国影子银行可能在以下领域具有庞氏融资的特征：网络借贷、民间借贷和小额贷款公司等领域；三四线城市的房地产市场；地方政府债务融资领域。

　　市场普遍认为，2012年，包括信托贷款、委托贷款、银行理财、民间融资等途径在内的“影子银行”为房地产等不受银行表内业务欢迎的项目提供了资金，而清理整顿“影子银行”以降低金融系统性风险的呼声也越来越高，这对2013年社会融资规模的增长或许将造成一些影响。