□4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，连续7个月高于50%

　　□当前中国经济运行出现较为明显的变化，正在由依靠规模扩张推动的速度型向依靠结构转型升级支撑的效益型转变

　　□下一步应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性

　　宏观经济先行指数PMI持续回落，4月PMI更跌至50.6%，创三个月以来新低，且新订单分项指数和生产分项指数均出现回落，显示中国经济面临下行风险，增长动力还需增强。

　　中国物流与采购联合会、国家统计局昨日公布数据，4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，连续7个月高于50%，仍处在平稳区间。但指数较3月回落0.3个百分点，增势趋弱。

　　分项指数中，4月新订单指数自3月的52.3%降至51.7%；新出口订单则降至荣枯分水岭下方，为48.6%；生产指数为52.6%，比3月微落0.1个百分点。购进价格指数则从3月的50.6%大幅降至40.1%。

　　“4月份PMI指数小幅回落，表明经济回稳的基础还不巩固。”国务院发展研究中心宏观经济分析师张立群分析认为，从需求面看，新订单指数、出口订单指数、积压订单指数均在下降；从库存方面看，产成品库存和采购量指数也在下降。这些情况表明，订单水平下降开始使补充库存转为去库存。4月份购进价格指数大幅降低，也反映了企业预期向负面的变化。

　　与官方PMI回落趋势一致，稍早公布的4月汇丰制造业PMI初值自3月终值51.6降至50.5，新出口订单则降至48.6的六个月低位，这也表明经济复苏乏力。据悉，4月汇丰PMI终值将于5月2日公布。

　　“综合这些情况，预计未来经济增速有小幅下行的可能。应着力稳定国内需求，提高经济回稳的可持续性。”张立群说。

　　国家统计局此前公布一季度经济增速为7.7%，这一增速明显逊于市场普遍预期，并且反映经济增长的硬指标——工业生产增速和用电量在一季度均显疲弱，而PPI已经连续一年负增长，近期回升仍显乏力，也显示工业需求的不足。这些迹象都表明二季度经济增长面临挑战。

　　稍早中央政治局召开会议研究当前经济形势和经济工作时就强调，一季度中国经济社会发展开局平稳，经济保持平稳增长。但中国经济运行仍面临一些困难和挑战，世界经济增长动力不足，国内经济增长动力仍需要增强。因此，宏观政策要稳住，微观政策要放活，社会政策要托底。

　　另外，值得注意的是，4月PMI分项指数中，购进价格指数从3月的50.6%大幅降至40.1%，这表明短期内通胀无忧。受季节性因素影响，一季度CPI上下波动，2月份为3.2%，但仍低于全年3.5%的目标，3月份则大幅回落至2.1%。

　　不过，交行首席经济学家连平指出，尽管当前经济增长有所回落，有利于物价稳定，但下半年物价形势却不容乐观。届时不排除货币政策偏紧性微调的可能。