市场对人民币升值预期分化跨境资金流入减缓

　　5月我国银行结汇1567亿美元，售汇1463亿美元，结售汇顺差104亿美元。不过顺差额相较4月份出现“腰斩”，跨境资金流入明显减缓。5月份以来市场对人民币升值预期发生分化，是跨境资金流入放缓的一个重要原因。

　　昨日出炉的5月银行代客结售汇数据显示，当月我国银行代客结售汇顺差172亿美元，自去年9月份以来连续第9个月出现顺差。不过顺差额相较4月份出现“腰斩”，跨境资金流入明显减缓。而出乎意料的是，当月远期结售汇环比则继续增加，这似乎也体现出企业对于后期人民币升值预期还没有明显减弱。

　　跨境资金流入明显减缓

　　根据数据显示，5月我国银行结汇1567亿美元，售汇1463亿美元，结售汇顺差104亿美元。其中，银行自身结汇62亿美元，售汇130亿美元，结售汇逆差68亿美元。我国银行代客远期结汇签约311亿美元，远期售汇签约207亿美元，远期净结汇104亿美元。

　　“最近一两个月以来，政府出台措施打击以套利为目的的虚假贸易和异常结售汇情况，对异常资金的流入产生明显的威慑作用。这是5月份银行代客结售汇顺差明显回落的一个重要原因。”国际金融问题专家赵庆明称。

　　在中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇看来，5月份以来市场对人民币升值预期发生分化，是跨境资金流入放缓的另一个重要原因。一方面，人民币升值令企业出口困难，形成当期性的结售汇减少；另一方面，在人民币升值较快的情况下，升值预期会产生分化，从而使得结售汇意愿降低。

　　人民币升值预期未减弱

　　值得一提的是，当月远期结售汇为净结汇104亿美元，环比继续增加；与此同时，当月1505亿美元的即期代客结汇净额环比增加了165亿美元，接近3月份水平。这似乎也体现出企业对于后期人民币升值预期并没有明显减弱，但仍需6月份数据来进一步佐证。

　　“人民币汇率走势近期出现波动，更多的是受到购汇增加的影响，而非代表市场已经转向。而在目前经济增速放缓、外贸较差的背景下，短期内人民币升值只会放缓、不会停止，不大可能出现贬值。尤其是在20号文的影响被市场消化以后，中间价还是会保持升值。”刘东亮分析称。

　　“人民币盘中交易价相对于开盘中间价还是处于上涨的状态，而2011年10月-2012年8月底，人民币市场的盘中价相对于开盘价是下跌的状态。现在人民币还是处于继续升值的状态，而且屡创新高。因而从这方面而言，外汇的供给还是比较充裕的。”赵庆明还补充道。