印尼首都雅加达中心商务区内高耸的大楼。

　　亚洲各地并购交易的活跃程度并不均衡，北亚并购交易增长极快，而一度十分活跃的东南亚却萎靡不振。

　　1月份，中国和日本公司收购美国资产的重磅交易使亚洲的交易撮合机构迎来了史上最繁忙的新年开局。Dealogic数据显示，亚太地区并购交易额较上年同期增长60%，达到672亿美元，而亚洲公司并购其他地区公司的交易额增长两倍多，达到248亿美元，这在很大程度上受到三得利控股公司(Suntory Holdings Ltd.)以136亿美元现金收购Beam Inc。的交易推动，Beam是第二大美国威士忌制造商，拥有占边(Jim Beam)品牌。

　　1月份，中国联想集团有限公司(Lenovo Group Ltd。， 简称：联想集团)在一周内达成两笔规模达数十亿美元的交易，首先是斥资23亿美元以现金加股票的方式收购国际商业机器公司(International Business Machines)的低端服务器业务，然后是以29.1亿美元收购谷歌(Google Inc.)手机业务。上周，中国工商银行股份有限公司(Industrial & Commercial Bank of China Ltd。， 简称：工商银行)还以7.65亿美元收购了南非标准银行集团有限公司(Standard Bank Group Ltd.)全球市场业务的控股权。

　　但过去几年并购活动增长迅猛的东南亚却表现惨淡，交易量不断下滑。随着美国联邦储备委员会(Federal Reserve， 简称：美联储)开始收缩债券购买计划，过去几年大举进军新兴市场寻求高回报的海外资金日渐干涸。再考虑到东南亚第二大经济体泰国的政治动荡和第一大经济体印尼在议会和总统选举前的不确定性，该地区的并购活动短期内不太可能重现昔日辉煌。

　　根据Dealogic的数据，去年东南亚并购活动占亚太地区并购活动的18%，但今年这一比例降至13%左右。

　　安永会计师事务所(Ernst & Young)亚太金融服务部门合伙人普森(Keith Pogson)说，目前政治形势诡谲多变，许多人意识到这些市场估值过高，选择离场观望。

　　普森说，如果你问人们想在东南亚做交易吗？答案是肯定的。但如果你问他们想在2014年出手吗？那就难说了，需要进一步观察。

　　印尼并购热潮去年开始降温。新监管规定将外资首次入股印尼银行的最高比例限制在40%，将外资持有印尼矿业资产的最高比例限制在50%以下。对印尼经济状况的担忧也严重拖累了印尼盾，从去年年中至今，印尼盾兑美元已累计下挫约19%。

　　跨国律师行White & Case的合伙人、重点关注东南亚尤其是印尼并购交易的威尔逊(Charlie Wilson)表示，他预计第一季度印尼直接并购交易将减少，交易方式正在从单纯的收购转为建立更多的合资公司。

　　例如，澳大利亚电信(Telstra Corp.)上个月与印尼PT Telekomunikasi Indonesia达成了设立合资公司的协议，以拓展其在印尼的业务。

　　虽然威尔逊预计印尼的并购活动可能在大选过后再度升温，但他认为政治动荡持续数月之久的泰国的并购交易很难反弹。泰国的抗议活动导致上周末的大选出现混乱，反对派还在请求法院宣布选举无效。

　　不过东南亚地区也不是毫无希望，这个地区的经济增长速度依然快于多数发达国家。日本企业一直渴望收购东南亚资产，这种热情并未改变。

　　摩根大通(J.P. Morgan)亚洲(不包括日本)并购主管Rob Sivitilli表示，日本收购东南亚资产的趋势不会停止，不过因为政治问题，2014年可供日本施展拳脚的市场会减少。Sivitilli说，今年马来西亚和菲律宾可能吸引日本投资者。

　　另外，北亚的并购热潮可能产生推动效应。

　　Sivitilli说，大型并购交易正在激增，其头条效应会使所有人受到鼓舞；大企业展开行动对低迷的市场可能是个激励。

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