核心提示：下周(1月12日-1月18日)22只新股发行，本轮IPO冻结资金或达2.8万亿元。SLO与逆回购均能向市场注入流动性，但SLO期限更短，可以满足央行灵活调控货币数量的需求，以此推论，春节前央行重启逆回购的概率较小。

　　下周(1月12日-1月18日)22只新股发行，民族证券测算的结果显示，本轮IPO冻结资金或达2.8万亿元。如果此次新股申购资金面紧张程度整体可控，央行大概率将继续保持公开市场无操作，同时使用SLO操作缓解资金面紧张局势。

　　民族证券表示，下周市场受新股发行影响，累计冻结资金或达2.8万亿元，周一至周三冻结资金量逐渐增加，分别为3114.7亿元、5894.34亿元、9952.09亿元，周四起资金面逐渐缓和，1月19日起资金将大规模解冻规模。

　　本轮IPO申购虽较为密集，但从时间上看未与节假日、缴税等因素叠加，对资金面虽有扰动，但程度可能并不及上轮新股申购。

　　民族证券认为，央行本周已第12次暂停正回购操作，如果此次新股申购资金面紧张程度整体可控，央行大概率将继续保持公开市场无操作，同时使用SLO操作缓解资金面紧张局势。

　　目前股市上行动力依然强劲，央行对重启逆回购所带来的货币政策预期转向保持了较为审慎的态度。SLO与逆回购均能向市场注入流动性，但SLO期限更短，可以满足央行灵活调控货币数量的需求，以此推论，春节前央行重启逆回购的概率较小。

　　央行最新公告显示，于2014年11月20日、21日及28日开展了共1660亿元SLO，向市场投放流动性。

(责任编辑：DF154)