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　　===本文导读===

　　中国4月外贸为六年同期最差 经济下行压力加大

　　民生宏观点评4月份外贸数据：货币宽松正当时

　　中国外贸面临三大挑战 部分跨国公司转向近岸生产

　　IMF预计:今年中国经济增速6.8% 亚太区5.6%

　　商务部：中国外贸中低速增长或成新常态

　　===全文阅读===

　　中国4月外贸为六年同期最差 经济下行压力加大

　　中国4月进出口双双下滑，且大幅不及预期，凸显经济下行压力加大。

　　按美元计价，中国四月出口同比下滑6.4%，上次在四月份下降是2009年，当时降幅为23%。进口下滑16.2%，为2009年来同期最差表现，且为连续第四个月以两位数速度下滑。贸易顺差从三月份的30.8亿美元扩大至341.3亿美元，但同样不及预期。

　　法国农业信贷集团(Credit Agricole SA.)高级经济学家Dariusz Kowalczyk对彭博新闻社表示：“数据凸显出中国经济地位岌岌可危，表明中国需要进一步的货币和财政宽松。”

　　海关总署数据显示，按美元计价：中国四月份出口同比下滑6.4%，预期增长1.6%，前值下滑15.0%；进口同比下滑16.2%，预期下滑12.2%，前值下滑12.7%。

　　四月贸易顺差341.3亿美元，预期顺差396亿美元，前值顺差30.8亿美元。

　　按人民币计价：中国四月份出口同比下滑6.2%，预期为增长0.9%，前值为下滑14.6%；进口同比下滑16.1%，预期为下滑8.4%，前值为下滑12.3%。

　　四月贸易顺差2102.1亿人民币，预期为顺差1738.0亿人民币，前值顺差181.6亿人民币。

　　今年前四个月，按美元计价，中国出口同比增长1.6%，进口同比下滑17.3%。贸易顺差1578亿美元。按人民币计价，中国出口同比增长1.8%，进口同比下滑17%，贸易顺差9654亿元人民币。

　　海关总署还表示，今年前四个月，铁矿砂、原油、粮食等主要大宗商品进口量增加，煤、成品油进口量减少，主要进口商品价格普遍下跌。

　　历来被视为中国外贸“晴雨表”和“风向标”的广交会出口成交额出现七连降，进一步加深了市场对中国未来六个月出口形势的担忧。

　　第117届广交会累计出口成交1720.96亿元人民币(折合280.56亿美元)，比2014年同期下降9.64%。

　　民生宏观点评4月份外贸数据：货币宽松正当时

　　今日海关总署发布数据显示，今年前4个月，我国进出口总值7.5万亿元人民币，同比下降7.3%。4月份，我国进出口总值1.96万亿元，下降10.9%。对此，民生宏观表示，实际有效汇率太强，货币政策应指向宽松来缓解汇率端的压力，同时，出口疲弱对经济下行的影响也需对内稳增长对冲。

　　点评全文如下：

　　①4月出口同比-6.2%，弱于预期，各类商品出口数据较3月均出现不同程度下行。出口大幅下行的外部原因是发达国家贸易再平衡压力，内部原因是人民币实际有效汇率太强。分国别看，对美出口有所上升；对欧洲日本持续下行，与人民币兑欧元、日元大幅升值对应；伴随着一带一路推进，对东盟出口保持上升趋势。

　　②出口增速未来依然有不确定性。全球贸易总额裹足不前，各国开启放水竞赛通过货币贬值抢占出口份额，发达国家(例如，欧洲)以邻为壑的经济复苏很难带动中国出口。

　　③3月进口同比-16.1%，同样弱于预期。在经济下行压力之下，企业以去原料库存为主，铁矿砂、煤、成品油等主要大宗商品进口的数量持续下行。

　　④实际有效汇率太强，货币政策应指向宽松来缓解汇率端的压力，此外，一带一路应加速进行，通过基建扩大新贸易区的内需来缓解我国外需压力，实现贸易新区域的拓展；同时，出口疲弱对经济下行的影响也需对内稳增长对冲。总体来看，汇率端压力需要缓释，美元短期走弱提供了难得的货币宽松窗口，长端利率还有下行空间。

(责任编辑：DF010)