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分析人民币入SDR不是一劳永逸 该改革的中国还得改

2015-11-24 5:49:00东方财富 【字体:

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  国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德北京时间周六清晨表示,该组织工作人员已建议将人民币纳入其储备货币组成的特别提款权篮子(SDR).

  多数接受彭博采访的分析人士认为,这显示人民币加入SDR已基本成为定局,但中国的后续改革仍然亟需;尽管入篮利好人民币及其计价资产,短期内避险情绪上升及市场开放程度有限,可能令利好难以短期兑现。

  IMF执行董事会将在11月30日开会讨论是否将人民币纳入SDR篮子之中。

  关于最终入篮SDR:

  道明证券驻纽约的利率和汇率分析师陈诚:

  IMF总裁拉加德的支持为人民币月底加入SDR增加了很大的信心;

  拉加德在IMF的地位就如同耶伦在美联储的地位一般,她的全力支持表明了IMF内部总体上对人民币入SDR的格调;

  虽然最后的结果还是投票,但从她的论调来看“应该问题不大了”。

  Krane Fund Advisors LLC首席投资官Brendan Ahern:

  IMF总裁拉加德的声明没有使用“如果”、“但是”等字眼,表现了非常清晰和积极的态度;

  可以参考亚投行成员组成的比例,来决定最终的投票分布;

  尽管亚投行中没有美国和日本,但认为美国和日本都会投赞同票,即使美国投反对票,该决议仍可以顺利通过;

  虽然没有看到很多中美两国领导针对人民币入SDR的话题的表态,但相信相关部门有在游说各方投票。

  招商证券宏观经济研究主管谢亚轩:

  今天的进展是个好的开始,关键还是30号的开会讨论和表决;

  不利的可能性包括两方面,一方面加入SDR给人民币的权重可能不够,远低于现在日元和英镑的比例;

  另一方面可能不会提出附加条件,但执董会审议在人民币可自由使用方面可能还是会提出一些更明确的要求。

  彭博经济学家陈世渊:

  从IMF的声明稿看,IMF月底决定RMB纳入SDR基本已成定局;

  RMB加入后,SDR可以更好代表国际经济和金融的最新发展,实际上使SDR可以更好为IMF成为国所使用。

  招商银行金融市场部交易主管张治青:

  中国加入SDR的程序正式启动,从IMF的声明内容看,所有操作性问题已经解决,技术上已经没有障碍,加入SDR只是程序问题和时间问题,不加入反而会是意外。

  人民币之影响及短期前景:

  彭博经济学家陈世渊:

  加入SDR是国际社会对中国经济特别是金融发展成熟度和国际化程度的背书,可以提振国际投资者对中国经济前景、人民币、以及中国资产的信心,有利于吸收国际投资、稳定人民币汇价,这可以说是一个双赢局面。

  招商银行金融市场部交易主管张治青:

  仅就SDR事件而言,本次声明对人民币汇率的影响中性偏利好;

  整体看,受SDR和巴黎事件综合影响,USD/CNH将走升,境内外汇差会拉大,但相信USD/CNY会相对稳定;

  下周人民币将更取决于美元指数的表现;由于巴黎暴恐事件发生,避险情绪升温,下周开盘美元指数将会强势;与此同时欧元料下跌,新兴市场货币下跌,故人民币很难上涨。

  广发银行外汇和商品研究主管黄毅:

  SDR与人民币汇率强弱没有必然逻辑,近期人民币兑美元大概还是在6.3-6.45之间波动;

  如果说加入SDR后人民币有可能因为需求增多而走强,那么在加入之前反而有机会向弱区方向波动,这样加入之后汇率可能再次向6.3附近波动,年内突破6.3-6.45区间概率不大;

  对于人民币成功进入SDR一事的预期,前期人民币涨至6.31元时已经提前有所反映。

  西班牙对外银行中国首席经济学家夏乐:

  目前看来人民币加入SDR应当是确认了,人民币贬值压力仍在,不过再次贬值要等到美国首次加息之后;

  央行会逐步从目前的市场干预中退出,也不排除再次一次性贬值的可能;

  明年底预计人民币兑美元将贬至6.8元,央行会控制明年贬值幅度不超过5%。

  关于中国进一步改革:

  德国商业银行驻新加坡的高级经济学家周浩:

  预计中国在未来几年内将继续进行金融改革,尤其在明年10月新的SDR篮子生效之前,中国需要按承诺进一步开放资本项目,并加速国内以利率市场化引领的金融改革;

  中国需要改善政策透明度,以说服并吸引国际投资者;

  较加入SDR更重要的事,是建立起国际投资者和中国监管层之前的“信任”关系;

  央行需要减少市场干预频率,允许市场力量发挥关键作用;

  中国需更多参与国际市场,建立更为发达的金融市场,为中国企业和金融机构提供更多对冲选择。

  中银香港高级经济学家Michael DAI:

  为给人民币的国际储备货币地位创造空间,预计中国将进一步开放在岸债券市场并加深离岸债券市场深度。

  对债市影响:

  招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮:

  尽管加入SDR并不会对中国外贸和企业经营活动带来可以立即体现的影响,但依然是人民币国际化进程中的里程碑事件,将标志着人民币成为全球可接受的贸易和储备货币;

  人民币纳入SDR预计会激发全球主权资金对人民币做为储备资产的需求,有利于人民币债券市场的国际化,有利于进一步压低债券市场利率,并可能为人民币汇率带来支撑,但上述影响将会是一个极其缓慢的过程。

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(责任编辑:DF010)

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