NEA全球合伙人、中国董事总经理;2005年加入NEA，创建北京和上海团队。

投资人脸谱

他，高中时曾就读文科班，语文从来没下过90分，英文一直都很好，高二时托福就考了670，对历史感兴趣，政治是满分。可后来被“劝退”到理科班，大学才学了计算机。

他认为，VC这点技术活，稍微聪明有点底子的人，一个月就完事，很简单。剩下来的事不是“术”，是道。

除了不诚信问题，他对任何类型的人都能容忍，天天骂脏话、很强势的、讲话很冲的、算账特精的，都没问题。

要问他最喜欢看到怎样的创业者?有梦想的人!梦想不是做梦，是要付出的、牺牲的，有的是短期利益，有时是家庭生活，有时甚至是尊严。

和许多外资基金不同的是，NEA所有基金全部归总部统一运作，是否投项目取决于总部的投委会，蒋晓冬占一席。目前，NEA基金用于中国的比例大概是10%-15%之间，与印度所占比例差不多。

在投资风格上，曾有人把美国的投资公司分为两类：硅谷的投资公司多是个人英雄主义，这类公司里，每个合伙人都是全能运动员，帮着被投资企业完成所有事情;而在波士顿，投资公司则是比较典型的团队组合模式，一部分是投资合伙人，一部分是运营合伙人，组合起来帮助企业成长。

以此来看，NEA是典型的硅谷模式。加上蒋晓冬这个唯一合伙人，NEA中国的团队只有5个人，每个人在投资上都独当一面。

团队人数少反映在投资节奏的，是NEA保持着每年3-5个项目的进度。去年，NEA中国投了3家公司，今年的计划仍是3个。

“团队不大，没有明确的行业分工，但不能说‘散’，撞大运的样子。”蒋晓冬对人员精简的看法是，在具体案子上组成项目小组配合，和其他基金一样，有区别的，是发现项目的角度。

相比“群狼战术”的同行漫天撒网，NEA更愿意做减法，在某一时间段关注某一细分领域，凭专业性从产业链中梳理出好公司。在这方面，NEA还吸引了科技部原副部长马颂德担任NEA风险合伙人，把关项目。

“这年头，只是忽悠一下，我是谁谁谁，大家吃个饭、去卡拉OK，谁吃那一套?如果在第一个半小时打动不了对方，基本很难谈。”他认为，企业和投资者的双方估值没有对错，他想高你想低，找不到任何共同点，能找到交集的，是你怎么与对方沟通，而前提不光是技巧，还要专业。

以医药行业为例。NEA先投的是分销企业，通过它了解整个医药市场，下单了几家药企，然后通过药企了解医院情况，又投资了做放疗的医疗设备和服务公司，还投资了一家肿瘤医院，一环扣一环。

“这种方式能快速积累知识、信息、人脉等基础，更重要的，是让我们真正了解行业。”蒋晓冬说，医药投资对投资人的专业性要求更高，虽然自己不是学医学专业出身，但投资中顺藤摸瓜，比如肿瘤方面不管是药，还是诊断设备、服务，自己还真的比一般人要了解很多。他还以自己的“出手”为例，现在一般是认真跟过5个案子就要投1个，绝不是随便投，更多是自己主动找的，背后花费了很多心思了解。

不干扎堆的事

在中国，NEA投资方向相比欧美市场略有不同，科技、医疗、消费是三大领域。与众多同行的思路一样，NEA的投资落脚点定在产业链布局上，喜欢做平台投资，不单是投资一个公司，希望通过所投资公司向相关产业的上游、下游去延伸，整合产业链。

比如科技领域，NEA投了做半导体加工制造的中芯国际，还有做手机芯片设计的展讯通信、做手机电视芯片的泰景科技，及手机支付商连连科技;在医药方面，从癌症诊疗服务商海吉亚医疗，做原料药的耐司康药业，做医药制剂的联亚药业，到医药分销商中信医药，产业链脉络都十分清晰。

此外，NEA在投资上不爱赶时髦、扎堆儿，从不干蜂拥而上的事儿，耐心等待，即便项目有时并不被人看好。

展讯通信是一例。

2004年，以NEA为首的几家创投注资初创公司展讯通信3520万美元，一年后又追加了投资。投资时，NEA看好的是中国手机市场的成长和展讯的海归创业团队，有43个来自硅谷的创业者。

“2004年山寨机异军突起，新兴市场被打开，出口到非洲，然后是3G牌照迟迟出不来，到最后落定。其间加上运营商重组，2008年智能手机快速崛起，再到现在迅速提到中高端的手机，整个市场发生了巨大变化。”蒋晓冬耸耸肩称，全球以前主要做芯片的厂商，今天还在做、或者还没被重组掉的，还有几家?展讯是剩下的两三家之一。多年里，NEA一直尽力支持展讯，特别是情况最糟糕的2008年，金融危机加上运营问题，使得这家2007年上市的公司，2008年股价最低跌到了2元，净亏损约8000万美金，很多人不看好它。而3年后的2011年，展讯的盈利已在1.5-2亿美金之间，成为中国规模最大、最盈利的芯片公司。

“我们说看好一个高速成长的市场，但这个市场成长不是一成不变的。在变化之中，你怎么样寻找机会、发现机会，然后能够有耐心，才有机会成功。”守候了展讯七八年时间，这个项目给NEA带来了非常好的回报。

中信医药也是一个没多少人看好，但在蒋晓冬看来是“不同”的医药流通公司。