21世纪经济报道援引接近监管层的有关人士称，再融资审核最快将于本周五重启，但审核的是已通过初审会的“历史遗留”项目，而且IPO暂时不会重启发审会。

　　该报记者获悉，监管层已通知部分发审委员于8月5日前返京“报到”，此举或意味着发审委员将于近期复工，发审会将重启。

　　“的确接到了有关审核通知，相信最快将在本周五便会重启再融资发审会。”8月5日，一位在任发审委员向该报记者透露，但其同时表示，目前所负责审核的这一单项目是原计划在7月初上会审核而被临时叫停的。

　　与此同时，北京一家投行机构也向该报确认，自己的一个再融资审核项目已接到审核通知，将于近期上会。

　　“再融资和IPO的重启都不会立马恢复常态，此次通知发审会审核的项目依然只是集中在再融资方面，IPO暂时不会重启发审会。”8月5日，一位接近于监管层的有关人士向该报记者解释道，“近期发审会重启，其审核将以已通过初审会的项目以及已过会项目的会后事项审核为主，不会放行融资量巨大的项目，短期内难复常态。”

　　华尔街见闻网站昨日曾提及，多位券商投行与律所人士周二向腾讯财经表示，“本周五将开再融资发审会。”

　　随后，一位曾任证监会发审会委员的业内人士对腾讯财经称，重启再融资，要解决的是“历史遗留问题”，具体来说。“是要重点解决已经上过初审会的再融资项目。”范围并不会太广泛，或许就是针对某几家公司。”他表示。

　　同一日，多位券商投行和上市公司人士向第一财经表示，“预计再融资发审会很快会重开。”也有投行人士称，开始只是启动非公开发行。“我们这边有企业收到通知了，不过有一些暂停前过了初审会的还没接到。”

　　作为救市的大招之一，7月4日，证监会正式确认暂停IPO发行，为史上第九次暂停。

　　初审会依旧暂停

　　作为救市“手段”之一，随着IPO实质性暂停，再融资的“暂缓”也在情理之中，但随着再融资的“开闸”，这是否意味着“救市”政策的松动？

　　“这一说法不合理，首先当时暂停再融资是为了稳定市场情绪的一系列特事特办。即使在过去几次IPO暂停中，再融资审核大门依然放开。如果再融资都堵死，资本市场就如一潭死水，缺乏了其作为投融资市场的基本功能；其次，此次重启的仅是再融资发审会，是恢复国内资本市场活水功能的引子，其重启也是逐渐放开，目前定位是有计划地消化存量的再融资项目以及已过会项目的会后事项，对于融资量巨大的项目，依然采取保留态度。”上述接近于监管层人士解释道。

　　虽然在外界看来，再融资和IPO已实质性停止，但实际上暂停的只是审核环节，即初审会和发审会的环节暂停。

　　根据再融资审核工作流程，证监会在受理材料后，上市公司需经过反馈会、初审会、发审会、封卷、核准发行阶段。而近期再融资项目的申报、反馈会依然照常进行，而在7月初之前已通过发审会的项目则按“窗口指导”的要求在进行封券、核准发行等。

　　这也就解释了近期虽然发审会暂停，但依然有再融资项目获得发行批文的原因。

　　“窗口指导”把关犹在

　　华尔街见闻上月提及，《财经》杂志7月5日援引知情人士称，50亿规模以上再融资项目已被叫停。这位知情人士预计，上证综指4500点是管理层的心理点位，如果达不到这个点位，IPO和大型再融资项目很难重启。

　　据21世纪经济报道，实际上，对于50亿元再融资“窗口”指导，监管层并无明文禁令，是否存在内部的把关，一时也众说纷纭。但一家近期准备申报再融项目的上市企业高层对其表示，“虽然没有收到限制再融资超过50亿元的文件，但侧面了解，规模太大会影响再融资进展，缩小规模是有利的。”

　　“即使对于此次部分已通过初审会的项目而言，也并非全部有机会尽快上会。”上述在任发审委人士表示，“监管层内部表示，对于一些融资额度较小的项目将可能提前，而对于融资额度较大的，则可能采用押后等待审核时机的方式。”