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秉鸿资本孔强募资难是分水岭 融资难是试金石

2012-4-19 23:40:03投资中国 【字体:

    人物简介:孔强秉鸿资本创始合伙人,曾任职于深圳创新投资集团,主要从事新材料、装备制造业、新能源及节能环保、生物医药、电子及信息技术等行业的项目投资。孔强曾主持投了超过30家企业,投资额超10亿元人民币。投资过的项目,目前已经上市的企业有齐心文具、中青宝、兆驰股份、易世达、好想你枣业、烟台万润、温州宏丰等。孔强为山东省平邑县人,拥有清华大学硕士研究生学历。

    秉鸿资本创始合伙人孔强是山东人,或许深受孔子儒家思想影响,崇尚中庸之道,凡事都从“两面”考虑;或是市场行情不好,未来趋势无法判断,另孔强的表达都留有余地;又或是因经历太多市场波动,看惯资本市场起起伏伏,所以相信资本阴霾迟早会烟消云散,而这样的淡然又或许和个人经历有关。

    每个行业之间都有“相通”点,只需要做到融会贯通,这句话用在孔强身上恰到好处,一个经历过很多岗位,曾经认为学识“杂”的人,如今却将这些知识用在投资领域如鱼得水。

    他大学毕业后曾在工厂做技术员,逐渐做到车间负责人后来管理工厂;他曾从一名IT销售做到大区销售总监;也曾做过软件研发;甚至是最早涉及物联网领域的创业者;2005年孔强加入深创投,真正开始踏入PE领域。

    2008年金融危机是机遇也是挑战,孔强则嗅到了机会的味道。那一年他离开深创投,创立了秉鸿资本。说起自立门户,他表示:“只是天时、地利、人和的机会”。

秉鸿资本从2008年最初4个人团队,发展为今日将近40人团队,仅用了四年时间;从最初设立第一支基金到如今旗下管理5支基金;成立4年主投20多家企业5家退出,作为后起之秀的秉鸿资本,也算是交上了一份满意的答卷。

    农业是主投方向

    2008年成立之初,秉鸿资本就将现代农业投资作为了主攻方向,到目前为止,已经投资好想你枣业、大连雪龙、北京中地种畜、河南科迪乳业、洛阳佳嘉乐等农业企业。2011年投资的10家,也主要以农业消费类为主,另包括新材料、节能环保等。

    先进农业、新材料、节能环保、生物技术是秉鸿投资的主要侧重方向。

    2012年1月,秉鸿资本刚刚完成了对洛阳佳嘉乐的投资,而此前投资的几个农业项目均来自河南并非巧合,为挖掘“中原”市场投资机会,孔强在河南成立了管理公司。他认为,河南是农业大省,人口密集,而且是传统装备制造和工业基地,有非常好的拉动消费的基础。

    自去年以来,农业就一直受资本的追捧,但不可否认,农业投资风险大,市场不规范、农业基础薄弱,特别是养殖容易受到疫病影响,农业企业一般在三线城市或者乡村,引进人才困难,企业主多为当地务农者,企业管理存在诸多问题,另外还受到土地制约、资金制约。而这些问题,反而让资本看到了农业投资的市场和价值。

    孔强认为,人们对食品安全的重视,带来了农业消费升级。另外,农产品出口率增长,也呼唤高端农业企业出现。目前,中国农业已经进入结构性调整阶段,需要大量科技型、环保型、创新型现代农业企业,这为创业投资创造了巨大投资机会,他表示:“近几年是中国农业发展最佳时机,未来几年农业依然是资本关注的重点。”

    我国是农业大国,但仍处于靠天吃饭的传统务农阶段,缺乏高端农业,更需要培养农业生产、加工、销售的整个产业链,将传统行业向品牌化方向发展。从目前农业发展情况来看,投资还是存在一定风险,所以秉鸿资本只选择投资高附加值的领域。

    孔强认为,食品安全等都是低附加值企业在利润驱使下的行为,所以坚决不投资打价格战的企业,只选择高附加值,并希望自己投资的企业向品牌化方向发展。

    失败的启示

    谈到秉鸿资本的投资领域,孔强说,我们必须做自己擅长的,很少涉足TMT领域,首先机构本身人员分布或者每个人的专攻并不适合做,另一方面还是认为,现代农业、新材料、节能环保等领域机会更多。

    除看行业之外,人是核心因素,孔强表示:“看人,说起来这个理论真是有些俗不可耐,但经过秉鸿资本几次失败的经验总结,人的确是成败的决定性因素。”

    孔强认为,这个“人”不只是指被投企业,在机构内部管理方面,孔强也很看重人的因素。“很多事情大家能做到,但是做不做怎么做是关键,有时老板想法很好,但下面的人执行不好,大家有没有形成合力,或者心猿意马对老板有意见,自然影响团队发挥。”

    在这方面,无论是被投企业考核还是内部招人,秉鸿资本都比较看重,人的人品、能力、诚信。对被投企业来说,企业基本面,如:所处行业、成长性都是必须考虑的因素。

    凭着孔强十几年的实业企业工作经验,他认为,“目前机构所作的增值服务大家都说能做,但做的好不好,效果怎么样才是关键。”他举例说,去医院看病,哪个医生都能说出一二来,但谁能一眼看出病因,并能对症下药,这才是关键。

    企业发展核心因素,无非就是资金、技术、人才。“就拿推荐人才来说谁都能推荐,但你推荐的人,是否适合企业长远发展,这才是重点。”孔强表示:“我们不敢说我能做到别人做不到的,我只能说谁能把问题看清楚,做的最好才是能者。”

    不谈增值只看效果

    近几年,秉鸿资本在先进农业、新材料、节能环保、生物技术等行业研究上下的功夫很大。作为投资人既懂资本还要懂行业,不得不说好项目少,机构逐年增多竞争激烈,要博得企业主信任越来越难。孔强表示:“这种情况下投资人更应该深入了解行业,做到一眼就能判断项目的好坏。”

    去年秉鸿资本看了上百家企业,投了近10家,多数都处于发展期。去年投资的一家生物菌企业,过去经营规模小,产品未出场门口就被代理商收走。随着企业经营规模扩大,销售成了难题,待秉鸿资本投资后,帮企业进行了从生产、研发、到销售整个产业链完善,帮企业整合资源、建立自己品牌、引入好的商业模式,帮企业快速突破发展瓶颈方面做了很多服务。

    养殖性企业特别容易受到疫病影响,引进人才难、遇到土地利用瓶颈,虽然存在诸多问题,但是孔强至今为止最满意的项目,还是农业类项目。“好一点的项目已上市,后起之秀正在异军突起,将农业产业资源整合会出现大企业,市场很大,机会很多。”但这等待的成本可能很高,经过前几年的投资热之后,行业进入冷思考。

    从去年开始,投资项目收益率明显下降,孔强认为这和二级市场波动分不开,二级市场甚至出现“腰斩”现象,股价并没有跟着年报业绩发展而提高。孔强表示,收益率下降30%-40%。但他所投资的农业类项目,仍能保证较高收益水平。

    机构募资两极化

    去年非法集资、担保事件等一些列负面消息,让LP不得不趋于谨慎,“现金为王”的心里占主导地位。而孔强则认为,凡事需要辩证的看,募资难是针对小机构,对于有品牌、有案子的机构来说募资不是问题。

    他认为,今年募资形势比去年上半年要差,比去年下半年要好。总体来说不是很乐观。“过去私募行业很赚钱,随着资本市场的冷却收益下降,投资者和机构都趋于理性,早期投资人钱没收回来,新投资人钱没跟上,为募资带来一定影响。”

    在孔强看来,募资难未必是坏事,过去有很多盲目跟风进入这个行业的人,第一期基金靠自有资金进入,但进入后没有独立判断项目的能力、跟风投资,没品牌、没业绩、没案子、没团队,第一期基金投完后便会遭遇二期基金募资瓶颈,这样的小机构早晚会被淘汰。募资难是一个很好的“分水岭”,通过募资难破坏行业游戏规则的小机构被淘汰,有品牌、有案子的大机构会存留下来,行业门槛会也进一步提高,对长远发展是好事。

    2012年在市场不好、融资难、谨慎投资的影响下,投资多多少少都会受影响。孔强表示,今年下半年开始可以做适当的投资,因为经济环境不好,对企业来说是“试金石”,大家都知道在这种环境下生存下来的都是好企业。

    他自信的表示,2012年秉鸿资本募资没问题。另外,投资步调看市场,但不会做大调整。

 

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