历史总是在结束的地方开始。

    2012年8月2日，深圳发展银行退出舞台，新平安银行正式登场。

    拼上000001的银行板块，马明哲心中的保险、银行、资产管理金控帝国之梦，完整成型。他的金控帝国会演绎怎样的神话?这比平安集团建成588米的亚洲地标式大厦更引人遐想。

    马明哲的“金融超市”

    同一个账号，同一套密码，登录之后，你可以购买和管理保险、银行、投资理财等所有理财产品。不必再像以往那样在银行、保险公司和证券公司之间来回跑。如果办理公司业务，你需要处理的贷款、资产管理、IPO等全部工作都可在平安集团这个站点完成。

    这种类似沃尔玛的金融超市，来自马明哲“一个客户、一个账户、多种产品、一站式服务”的设想。“通过这个平台，我们把每一个客户被人为分割的金融需求整合起来，实现协同效应。”平安集团董事孙建一解释道。

    “走综合金融道路，我们别无选择”。在2009年平安寿险高峰会上，马明哲说。实际上，连续几年，马明哲在年度总结大会上的演讲题目都是《我们别无选择》。马明哲认为，唯有走综合金融道路，平安才能做成“百年老店”。

    马明哲用“万佛朝宗”这个霸气的比喻诠释平安金控体系。据平安内部人士透露，“万佛朝宗”给每一个单位、每一个项目、每一个系统都做好编号，用代码表示各个改革环节和主体，形成一张清晰的大地图。通过这个地图，马明哲对整个平安系统的方向和进度掌控得更加精准。

    保险、银行、投资三足鼎立，是马明哲带领平安四处征伐多年要建成的金融体系。目前，平安集团已拥有保险、银行、证券、信托、基金等全金融牌照，成为业内独一无二的金控集团。

    环环相扣的子公司，如何实现最大的协同效应?市场和马明哲的众多竞争对手都在关注着。

    对手：中信和光大

    同是国务院批准的金融集团，平安集团的轨迹与中信集团、光大集团明显不同。

    中信集团只能作为大股东进行控股，而无法管控独立上市的公司。而平安集团对旗下子公司大都保持了90%以上的高比例控股。平安集团代表股东管理资产，绝对控股寿险、财险、证券、信托公司和银行。子公司的具体业务、财务计划以及计划实行成果等信息，子公司相关负责人都必须向总部提交。

    对此，孙建一解释道：“平安集团所投资的，百分百是金融资产，其他两家有相当大一块是非金融资产，甚至涉及地产、旅游等多领域;而且平安在金融方面的综合程度可能要比其他两家更高，其他两家在商业银行和证券方面比较突出，且控制力较大，而在其他金融领域比如保险，两家都成立有合资的保险公司,但是并不是绝对控股，并且经营权也是外方的。”

    “平安的综合金融之路在国内外没有成熟的经验和案例可循。比如安联集团，它侧重保险，银行业务占比较小;汇丰集团侧重银行，保险业务占比很小。而平安的战略是保险、银行、投资业务均衡发展。”他进一步解释说。

    收购深圳发展银行，无疑是平安集团的一大成功。

    安信证券研究员杨建海指出，该项收购可能改写中国的金融版图。“平安将是保险业内第一个拥有银行控股权的公司，这将使得公司在竞争中有两方面的优势：第一，拥有自己的资金结算体系;第二，通过银行的平台交叉销售平安的保险及其他理财产品。”

    然而，交叉销售也带来了前所未有的风险。截至今年6月，中国平安旗下参股或控股公司161家，其中合并报表65家。

    “打造这种全方位的服务平台也可能加剧银行业本身的风险。”中央财经大学金融学院教授郭田勇说，“因为银行业兼顾其他金融业务本身就存在风险，而子公司越多越应防止风险的交叉传递。”

    银行和保险的乱战

    有志于银行和保险混合经营的，远不止上述三大金控集团。

    据理财周报记者查证，截至2012年一季度，中国再保险持有光大银行3.63%的股权。而中国人寿分别持有中信银行和广发银行0.19%、20%股权。今年3月5日，中国人保拟向兴业银行增发13.8亿股，该交易尚未得到监管最终审批，交易完成后持股比例将达到10.92%。

    “通过与人保合作，兴业将探索混业经营的路子，由此产生的益处可能远大于想象。”兴业银行董秘唐斌向理财周报记者表示。

    据广发银行行长利明献透露，广发信用卡向中国人寿保险客户的交叉销售事宜正在洽谈中。

    保险参股和控股银行的差别非常大，在平安的体系中，新的深发展战略必须服从平安集团，而兴业、广发可能唯人保、人寿之命是从，最多停留在业务合作层面。

    另一个不可忽视的现象是，多家商业银行入股保险公司。截至去年底，交通银行、农业银行、建设银行分别持有中保康联、嘉禾人寿、太平洋安泰50%以上的股权，而中国银行更是100%控股中银保险。

    以银行为核心的金控集团是被动的，信托、基金、保险牌照被动地为银行客户服务;而平安金控集团则是银行主动开发保险客户，力求协同效应最大化。“这里透露着中国金融机构混业经营的冲动。”国泰君安保险行业分析员彭玉龙表示。

    尽管如此，相比平安集团对子公司高达90%以上的股权，这些保险公司和银行的参股行为显得不足称道。

    “平安集团从很早就定位于多元化经营，积累下来的风险监测与管理经验，是其他同行短期内很难赶得上的，混业经营水平差异也是很大的。”上述分析师表示。