wineast
财经 | 宏观 | 国内 | 国外  投资 | 风投 | 天使 | 私募 | 产业 | 并购 | 投行  证券 | 金融资本 |  创 业 板 
商机 | 公司 | 产品 | 供求  学院 | 创业 | 管理 | 连锁 | 投行 | 理财 | 贷款  机构 | 投资机构 |  外商投资 
服务 | 展会 | 招聘 | 名录  市场 | 项目 | 投资 | 专利 | 技术 | 产权 | 连锁  互动 | 创业社区 |  有问必答 
您当前位置:中国创业投资网 >> 新闻频道 >> 投资资讯 >> 私募投资 >> 浏览文章

PE投资退出再现新花招 深创投借道SPAC远征纳斯达克

2013-3-8 7:58:31上海证券报 【字体:

    PE投资项目退出又有“新花招”。日前,深创投总裁李万寿透露,深创投不久前刚刚完成了一次新的退出尝试——SPAC(Special Purpose Acquisition Corporation),即特别并购上市。

    李万寿透露,借用这种方式,深创投实现了对中国疏浚集团有限公司的投资在纳斯达克退出。他表示,中国疏浚集团与平潭海洋渔业集团联合借SPAC合并上市,合并后的实体PME成为深创投第一只挂牌纳斯达克的企业。中国疏浚集团是深创投2010年12月9日投资的。2010年12月31日,中国疏浚集团有限公司曾宣布计划发行价值不超过5000万美元的美国存托股票(ADS),所筹资金将用于购买船只及其他设备。如今,终于可以登陆纳斯达克。

    据介绍,SPAC与传统的通过IPO在美国上市运作模式和融资方式完全不同。SPAC上市融资方式集中了直接上市、合并、反向收购、私募等金融产品特征及目的于一体,并优化各个金融产品的特征,集中于一个金融产品,完成企业上市融资之目的。其具体操作过程是,基金管理人先设立新公司,经过路演募集到资金,随后将只有现金没有业务的公司在美国资本市场上市交易;再在18到24个月内与一家有业务的目标公司合并,实现目标公司在美国资本市场的交易。

    此次合并中国疏浚集团的SPAC基金,是传隆资本集团设立并发行的中国成长股权投资基金(China Growth Equity Investment),目前传隆资本在国内已经运作了4个SPAC项目,中国疏浚集团与平潭海洋渔业集团联合借SPAC合并上市,是其运作的最新一个SPAC案例。

    在该案中,China Dredging Group(即中国疏浚集团的VIE)通过其在中国的运营子公司福建兴港船务有限公司、Merchant Supreme通过其中国运营子公司福建平潭县远洋渔业集团,与特殊目的收购公司(SPAC) China Growth Equity Investment合并,目前资产已经完成交割。

    据称,对于投资了目标公司正在寻求退出的PE来说,借道特别并购上市退出所获的收益“与IPO是可比的。”传隆资本有关人士说,“我们根据自身运作的项目对IPO和SPAC做过比较。”但她没有透露具体数据。同时,对于上市公司来说,借道SPAC上市可以省掉承销费用,并且,如果上市公司需要融资的额度大于已经挂牌的SPAC基金的话,基金管理公司还可以帮助上市公司继续融资。“因此,前些年有过统计数据显示,美国市场的IPO中,有25%是通过SPAC完成的。”

    记者在采访中了解到,目前国内PE似乎仅对借SPAC实现退出感兴趣,而对组建或参与组建SPAC基金尚持谨慎态度。“设立一个SPAC太难了。”上海一家对并购颇有研究的PE公司总裁称。对此,传隆资本表示,目前其SPAC基金持有人确实大部分集中在美国市场,但近来中国香港市场的投资人也开始增加,“现在我们的SPAC基金中的资金,来自中国香港市场的比例已经达到20%以上了。”

    传隆资本特别指出,SPAC基金所募资金,是放在托管账户中,“这笔资金的释放需要两个条件之一:一是基金找到目标公司合并;另一个是,基金在规定的时间内没有找到合适的目标公司合并,因此遭到清算。”传隆资本称,公司对目标企业的选择主要关注三点,一是企业所处的行业;二是企业在细分行业中名列前茅;三是具有成长性。

    “总之,这个金融模式给私有公司打开了又一个融资渠道。”传隆资本表示。

分享到:


网友评论:

  • 阅读排行
  • 本日
  • 本周
  • 本月
关于我们 | 免责条款 | 网站地图 | 联系我们 | 广告服务 | 帮助中心 | 会员登陆 | 友情链接 | 订阅RSS |