在安全食品成为稀缺品的今天，受到私募股权投资基金(PE)追捧的有机农业，其身价也日渐水涨船高。也就是在一个月前，上海最大的有机蔬菜种植企业——多利农庄，悄悄结束了它的B轮融资。

《第一财经日报》记者独家获得的材料显示，多利农庄的B轮融资，不仅融资总额高达1.8亿元人民币，而且，这轮融资也显示出时下有机农业PE热的另一个现象——对于一些想投资有机农业的PE而言，拿着钱想进去也未必会很容易。

无独有偶，另一家致力于生态农业的企业上海壹亩田实业有限公司，也于近期成功引入私募股权投资2000多万元。

在此背后，则是2010年以来，全国范围的生态农业产业遭遇PE追捧的局面，相比于去年，PE投资在今年也显得更加多元化。然而，作为一个新兴产业，考虑到土地、投资周期等因素，火热背后也有其隐忧。

多利农庄第二轮PE

相比于2010年10月多利农庄A轮融资引入青云创投7000万元人民币，此次多利农庄的B轮融资，以1.8亿元人民币按2011年预估利润计，投后PE倍数(市盈率倍数)超过25倍。

这也意味着，有机农业PE也进入一个股权与菜价“同贵”的时代——此前，多利农庄的有机蔬菜价钱已超过20元/斤。

多利农庄总经理郭海曾告诉本报记者，2005年开始，多利农庄开始了三年的土地有机转换期。2010年A轮融资结束后，多利农庄被上海的私募股权投资界发现了价值，并成为资本市场的宠儿。

而此次B轮融资，在2010年A轮融资结束后便开始启动。

按照流程，有30多家私募股权投资机构参与了最初海选，据多利农庄创始人张同贵回忆，那时候慕名前来洽谈的投资者中，除了一些通过各种关系找来的投资者，同时也不乏中粮、高盛这样的投资巨鳄。

经过数月谈判，1.8亿B轮融资，最终花落以德同资本领衔的4家私募机构，包括美国的凯鹏华盈资本，达泰资本、汇通资本皆成为多利农庄的投资方。资料显示，德同资本，近两年来在农业项目上也屡有斩获，今年刚刚领投百年栗园的B轮融资。

“本来没有拿出这么多股权的，但有些关系抹不开面子，又追加了一些(股权)。”张同贵说。但B轮融资结束，他仍保持着他对多利农庄的绝对控股权。

据了解，张同贵在上海经营的30多家多利川菜，已基本变卖。他告诉本报记者，自从创立多利农庄以来，他自筹资金已累计投入1亿元，而多利川菜的“多利”招牌，也将在明年底到期交还给他。

在进入餐饮业和有机农业之前，据张同贵介绍，他也曾涉足过海运物流、矿产投资，而多利农庄，算是他的第三次创业。

与A轮融资的高调不同，B轮融资成功的消息并未公开宣布。张同贵告诉本报记者，按他的计划，多利农庄还将经历8～10年的稳健发展再谋求上市。

有机农业PE热捧

对于多利农庄第二轮融资，一位不愿透露姓名的上海本土私募股权投资经理对本报记者表示，这是有机农业的前景所致。

在市场需求方面，“消费升级、食品安全、健康、收入水平提高等因素，使得有机农业有一个真实的市场需求”，上述投资经理说。而中国处于城市化进程中，都市农业需求迅猛增长，城市化也造成土地闲置，皆为有机农业提供了发展土壤。

而对于企业的创新而言，目前也有一些企业和机构在有机农业领域，从事比如包销制、定制制、会员制等方面新商业模式的探索，这也将促使有机农业走出一条路，真正形成有品牌的企业。

此外，借鉴海外经验，中国台湾、日本和美国的案例，也证明有机农业有切实的市场需求，更不必说政府对农业的重视，市场处于发展初期，潜力较大。

这亦与近年来农业投资热潮分不开。清科研究中心数据显示，2010年以来，中国现代农业领域的投资进入了快速发展阶段。当年农林牧渔及农药、肥料、饲料等农资产品领域披露的VC/PE投资案例数量高达47起，这也接近 2006年以来投资案例数一半之多。

一些行业人士认为，之所以今年农业投资热，与符合产业政策、农业项目上市可操作性强等因素分不开，不仅德同资本等主流PE在农业领域的活跃度明显提高，连一些只做上市前临门一脚的投机性机构，也开始转向农业。

2011年，除了VC/PE领域热情不减，甚至联想控股也跃跃欲试，成立了农业投资事业部、民生银行则成立了现代农业金融事业部，而深圳高特佳创业投资公司则与农业银行成立了一只农业基金，规模高达10亿元。