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经济寒冬迫使PE放慢步伐一半企业主愿做天使

2012-8-30 6:20:06浙商 【字体:

严峻的经济形势迫使PE们放慢了投资步伐,但似乎为天使投资打开了窗,在被调查的企业主中,有近一半的企业主表示愿意做天使投资者。

“改革开放之后的创业大潮,我们不缺风险投资公司,也不缺PE,最缺乏是在早期投资这一块,天使投资就显得格外重要。”今年,著名天使投资人薛蛮子在一次创业者大赛中说,成千上万的创业计划书中,初创期与种子期的案子占大多数,天使投资依然属于稀缺资源,发展天使投资已成为资本与产业之急。

然而,在金融危机的持续影响下,IPO市场和收购大环境都不景气,风险投资遇冷或许为天使投资带来了机会。一方面,一些企业有了融资需求,企业估值的持续下降,给天使投资人带来很大的吸引力;另一方面,经济衰退迫使很多优质企业开始寻求新的投资,其中寻找早期阶段的项目成为一个新的投资渠道。那么,有多少人愿意做天使投资人呢?为此,《浙商》杂志作了一次调查,最终收回158份有效调查问卷。

《浙商》:作为对初创潜力企业进行早期直接投资的一种权益资本投资形式,天使投资的失败率很高,但它的回报率也是极高的,天使与魔鬼只是一步之差,你愿意做天使投资吗?

调查结果显示,在接受调查的158位企业主中,有76位企业主表示愿意做天使投资者,占比48.1%;82位企业主表示不会做天使投资者,占比51.9%,他们表示对项目的判断并不准确,投资风险太大,不少项目投资后有去无回。两者数据相差不大,愿意做天使投资者的企业主人数略少。

《浙商》:每个天使投资者选择项目的标准不同,种类也繁多。有的投资者愿意投入好几年的时间去培育一个潜力巨大的种子企业,失败的很多,但成功一两个就可获得非常高的回报率;而有的投资者则喜欢投资能较快获利、回报率相对低的项目。你青睐于哪类项目?

从数据来看,在76位愿意做天使投资的企业主中,有21位企业主选择回报率慢、潜力大的科技项目,占比27.6%。这些企业主普遍综合实力强大,能够帮助新企业孵化,甚至帮助其走向市场;其余55位企业主选择获利快、回报率相对低的项目,占比72.4%。这些企业主认为其对科技含量高的种子企业缺乏判断力,风险太大。两者比重相差较大。

《浙商》:通常情况下,你投资单个项目的天使资金是多少?

调查结果显示,在76位愿意做天使投资的企业主中,30位企业主可接受对单个项目的天使投资金额在50万元以下,占比39.4%;34位企业主接受投资金额在50-100万元之间,占比44.7%;10位企业主可接受投资金额在100万元-200万元之间,占比13.2%;可接受投资金额在200万元以上的有2位,占比2.7%。

《浙商》:天使投资人可以被称做敢死队,往往成功是偶然,失败是必然。一旦成为天使投资人,你愿意为一个项目投资多少年?

调查数据显示,在76位愿意做天使投资的企业主中,11位企业主希望投资项目马上产生利润,占比14.5%;35位企业主希望1-3年内投资必须有回报,3年没有产生利润便放弃,占比46.1%;27位企业主愿意为项目投入3-5年而暂时没有回报,占比35.5%;能投资5-10年的仅有3人,占比3.9%。数据显示,一半的投资者对项目的回报期待在3年之内。

《浙商》:不同的天使投资人对于投资后的管理态度也不同。一些天使投资人积极参与投资后管理,而另一些天使投资人则不然。你投资后会采取哪种管理态度?

从调查数据来看,在76位愿意做天使投资的企业主中,有28位企业主表示仅仅是出资,自身并不参与公司运作,让项目团队放手一搏,占比36.8%;37位企业主表示要参与被投资企业的运作,提供经验,占比48.7%;11位企业主表示要对新企业提供各方面独到的支持,并参与管理,占比14.5%。

《浙商》:你如何看待中国天使投资的发展前景?

调查结果显示,在76位愿意做天使投资的企业主中,48位企业主认为,美国天使投资人的规模和投资水平绝不亚于VC,中国的天使投资还有待发展,占比63.2%;其余28位企业主则认为,按照目前天使投资发展情况来看,中国即将形成一个新的硅谷。

□结论

从此次调查结果来看,虽然经济形势严峻,企业主谨慎投资,但仍有近一半的企业主表示愿意做天使投资者。他们认为,在危机时刻,仍有不少有潜力的优质项目和企业因为缺乏资金而难以发展,现在是做天使投资的好时机。

从投资金额来看,不超过100万元的投资项目会受更多天使投资人青睐。大多数的投资者期待项目能在3年内产生利润,接受5年内产生回报的投资者也超过了3成。

从项目选择来看,虽然天使投资群体不断扩大,但即使项目科技含量高、潜力巨大,若短期内不可预见效益,还是很少有投资者愿意花时间和资金去培养这样的种子型企业。

另外,从投资后的管理态度来看,有超过3成的企业主表示仅仅出资,并不参与企业运作,相比美国天使投资人带给项目和企业的帮助,我国的天使投资者还缺少很多经验。

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