严峻的经济形势迫使PE们放慢了投资步伐，但似乎为天使投资打开了窗，在被调查的企业主中，有近一半的企业主表示愿意做天使投资者。

“改革开放之后的创业大潮，我们不缺风险投资公司，也不缺PE，最缺乏是在早期投资这一块，天使投资就显得格外重要。”今年，著名天使投资人薛蛮子在一次创业者大赛中说，成千上万的创业计划书中，初创期与种子期的案子占大多数，天使投资依然属于稀缺资源，发展天使投资已成为资本与产业之急。

然而，在金融危机的持续影响下，IPO市场和收购大环境都不景气，风险投资遇冷或许为天使投资带来了机会。一方面，一些企业有了融资需求，企业估值的持续下降，给天使投资人带来很大的吸引力;另一方面，经济衰退迫使很多优质企业开始寻求新的投资，其中寻找早期阶段的项目成为一个新的投资渠道。那么，有多少人愿意做天使投资人呢?为此，《浙商》杂志作了一次调查，最终收回158份有效调查问卷。

《浙商》：作为对初创潜力企业进行早期直接投资的一种权益资本投资形式，天使投资的失败率很高，但它的回报率也是极高的，天使与魔鬼只是一步之差，你愿意做天使投资吗?

调查结果显示，在接受调查的158位企业主中，有76位企业主表示愿意做天使投资者，占比48.1%;82位企业主表示不会做天使投资者，占比51.9%，他们表示对项目的判断并不准确，投资风险太大，不少项目投资后有去无回。两者数据相差不大，愿意做天使投资者的企业主人数略少。

《浙商》：每个天使投资者选择项目的标准不同，种类也繁多。有的投资者愿意投入好几年的时间去培育一个潜力巨大的种子企业，失败的很多，但成功一两个就可获得非常高的回报率;而有的投资者则喜欢投资能较快获利、回报率相对低的项目。你青睐于哪类项目?

从数据来看，在76位愿意做天使投资的企业主中，有21位企业主选择回报率慢、潜力大的科技项目，占比27.6%。这些企业主普遍综合实力强大，能够帮助新企业孵化，甚至帮助其走向市场;其余55位企业主选择获利快、回报率相对低的项目，占比72.4%。这些企业主认为其对科技含量高的种子企业缺乏判断力，风险太大。两者比重相差较大。

《浙商》：通常情况下，你投资单个项目的天使资金是多少?

调查结果显示，在76位愿意做天使投资的企业主中，30位企业主可接受对单个项目的天使投资金额在50万元以下，占比39.4%;34位企业主接受投资金额在50-100万元之间，占比44.7%;10位企业主可接受投资金额在100万元-200万元之间，占比13.2%;可接受投资金额在200万元以上的有2位，占比2.7%。

《浙商》：天使投资人可以被称做敢死队，往往成功是偶然，失败是必然。一旦成为天使投资人，你愿意为一个项目投资多少年?

调查数据显示，在76位愿意做天使投资的企业主中，11位企业主希望投资项目马上产生利润，占比14.5%;35位企业主希望1-3年内投资必须有回报，3年没有产生利润便放弃，占比46.1%;27位企业主愿意为项目投入3-5年而暂时没有回报，占比35.5%;能投资5-10年的仅有3人，占比3.9%。数据显示，一半的投资者对项目的回报期待在3年之内。

《浙商》：不同的天使投资人对于投资后的管理态度也不同。一些天使投资人积极参与投资后管理，而另一些天使投资人则不然。你投资后会采取哪种管理态度?

从调查数据来看，在76位愿意做天使投资的企业主中，有28位企业主表示仅仅是出资，自身并不参与公司运作，让项目团队放手一搏，占比36.8%;37位企业主表示要参与被投资企业的运作，提供经验，占比48.7%;11位企业主表示要对新企业提供各方面独到的支持，并参与管理，占比14.5%。

《浙商》：你如何看待中国天使投资的发展前景?

调查结果显示，在76位愿意做天使投资的企业主中，48位企业主认为，美国天使投资人的规模和投资水平绝不亚于VC，中国的天使投资还有待发展，占比63.2%;其余28位企业主则认为，按照目前天使投资发展情况来看，中国即将形成一个新的硅谷。

□结论

从此次调查结果来看，虽然经济形势严峻，企业主谨慎投资，但仍有近一半的企业主表示愿意做天使投资者。他们认为，在危机时刻，仍有不少有潜力的优质项目和企业因为缺乏资金而难以发展，现在是做天使投资的好时机。

从投资金额来看，不超过100万元的投资项目会受更多天使投资人青睐。大多数的投资者期待项目能在3年内产生利润，接受5年内产生回报的投资者也超过了3成。

从项目选择来看，虽然天使投资群体不断扩大，但即使项目科技含量高、潜力巨大，若短期内不可预见效益，还是很少有投资者愿意花时间和资金去培养这样的种子型企业。

另外，从投资后的管理态度来看，有超过3成的企业主表示仅仅出资，并不参与企业运作，相比美国天使投资人带给项目和企业的帮助，我国的天使投资者还缺少很多经验。